Gold held above $4,600 美元每盎司，於週四投資者為準備美國聯邦儲備系統主席凱文·沃什首次在傑克森霍爾發表重要講話，儘管重新出現通脹擔憂，黃金仍保留了八月大部分強勁漲勢。
現貨黃金上漲約 0.2% 至 4,599.57 美元，而美國合約交易價接近 4,652.70 美元。黃金本週早些時候曾達到三個月高點，但隨後較高的通脹數據中斷了連續五個交易日的漲勢。受政府借貸、美元及國債市場干預的擔憂支撐，黃金在八月仍上漲約 14%。
這一動向與稀缺資產的強勢同步出現。比特幣和黃金近期因長期收益率下降和美元走弱而共同上漲，重燃了所謂的貨幣貶值交易；同時，美國財政部擴大債券回購規模，也加劇了對美國債務上升長期後果的討論。
財政部動作為黃金八月漲勢增添動力
財政部擴大了對較長期政府債券的流動性支持購買，此舉加速了近期的上漲趨勢。這些變化最初推動收益率下降，並重新激發了投資者對抗貨幣貶值資產的需求。
隨著聯邦債務超過 40 兆美元，這一背景變得越來越重要。近期的 Treasury debate 也討論了債券市場干預是否能解決根本的財政失衡問題。
隨著這些宏觀擔憂的加劇，黃金的整體動能有所增強。根據 BeInCrypto 引用的數據，上週黃金支持的 ETF 增加了超過 28 噸，為自 1 月以來最強勁的週度累積。黃金價格也回升至 200 日移動平均線之上，強化了此前下跌後的技術性反彈。
Warsh 在傑克森霍爾的演講成為下一個催化劑
現在注意力轉向週五。美國聯邦儲備系統日程確認 Warsh 將於美國東部時間 8 月 28 日上午 10 點發表主題演講，這是他擔任聯準會主席以來首次在傑克森霍爾發表的重要演說。
市場正在尋求明確了解沃什將如何積極應對通脹。七月的 PCE 通脹率同比仍維持在 3.7%，高於聯準會的目標；而路透社報導稱，九月升息的機率已降至約 36%，而十二月前升息的機率則約為 72%。
黃金的壓力很直接。鷹派的沃什可能推高實際收益率和美元，對無收益資產造成壓力；若傳達較不積極的訊息，則可能強化貨幣貶值的敘事，重新開啟通往 4,700 美元的路徑。
該等級已是最新黃金預測中的關鍵技術焦點，而將黃金視為長期防禦性資產的投資者，也可將其特徵與美國國債進行比較，並監控黃銀比率以評估貴金屬的相對強度。