加文·貝克有在恰當的時機提出令人不安問題的習慣。Atreides Management 的合夥人兼首席投資官最近指出，目前約有 500,000 人使用代理式 AI 系統，然後他問，如果這個數字達到 1 億會怎麼樣。
500,000 與 1 億之間的差距不僅僅是一個數字
將貝克的說法放在背景下看：50 萬用戶在全球互聯網普及率中僅是個四捨五入的誤差。亞歷克斯·薩切羅特於 2026 年 6 月指出，當前代理式 AI 的使用率約佔全球人口的 0.1%。貝克假設的 1 億用戶將使這一數字推升至全球 70 至 80 億人口的大約 1.3%。
數據中心的 GPU 利用率已超過 70%。供應側存在兩個主要瓶頸：以瓦特為單位的電力，以及以晶圓為單位的半導體，其中台積電位於後者限制的核心。貝克指出，電力方面的顯著緩解預計將直到 2027-2028 年才會出現。
為何這個週期與人們認為它類似的上一個泡沫不同
GPU 使用率高於 70% 不是虛榮指標，它反映了產生實際收益的真實工作負載。包括 GPT-5.2、Grok 4.20 和 Codex 5.3 在內的早期代理式 AI 模型已開始商業部署，這意味著推動這些使用率的計算消耗與實際經濟活動密切相關。
計算資源短缺對加密貨幣和數位資產市場的意義
Baker 也提到，軌道運算是一種正在探索的創新解決方案，用以應對電力和物理空間的限制。該概念涉及在太空中部署運算基礎設施，以利用太陽能和熱管理條件，而這些條件在地球上無法複製。
對於關注 AI 基礎設施投資的投資者而言，需追蹤的關鍵變數包括台積電晶圓產能擴張時間表、主要數據中心市場的電力互聯隊列，以及代理式 AI 從早期採用者向主流企業部署推進的速度。