高德納警告，因盈利能力顧慮，3.5 兆美元的 AI 投資面臨風險

Gartner 仍堅持其預測，稱由於主要 AI 模型的盈利擔憂，高達 3.5 兆美元的 AI 投資可能面臨風險。Gartner 首席預測師 John Lovelock 周一表示，目前的回報尚不足以支持如此大規模的投資。Gartner 上週發布的預測，已引發 AI 股票的拋售潮。

Gartner 預測，提供專用於 AI 計算能力的 80% 新雲端公司可能停止作為獨立企業運營。Lovelock 重申，新雲端公司不會大規模關閉，但可能透過收購與合併進行整合。Lovelock 表示，時機上的不匹配可能是推動此整合的部分原因。Gartner 研究人員在週三的報告中發現，2027 年至 2030 年間，所有計劃中的 AI 資本支出所產生的 AI 收入將不足以支持盈利回報。

Lovelock 表示，目前計算能力已超過需求，而供應商透過免費增值服務贈送大量代幣和處理能力。Lovelock 表示，高德納追蹤的 AI 競賽中幾乎每個市場都可能整合為雙頭壟斷。Anthropic 和 OpenAI 構成了主要商業前沿模型的雙頭壟斷。Lovelock 表示，現金流尚未與 neoclouds 為服務這些公司所建設的計算資產投資成比例增長。Lovelock 也將 AI 描述為一種將進入現有商業運營的技術，而非一種固有的、用於差異化競爭產品的新市場。

Neocloud 的股價上周大幅下跌，並拖累整體股市走低。CoreWeave 上周下跌 25%。Nebius 上周下跌 25%。IREN 上周下跌 16%。截至 10 月 16 日當週，標普 500 指數下跌 2%。納斯達克綜合指數當週下跌 4%。然而，道瓊斯工業平均指數當週上漲 0.7%，因投資者轉向離開科技股。

CoreWeave 在週一午間交易中上漲約 2%。Nebius 在週一午間交易中上漲 3.3%。IREN 在週一午間交易中上漲 5.6%。Wolfe 的分析師在週日的報告中表示，Gartner 的報告可能加劇了市場壓力。Roth 的 Stephanie Wolfe 指出，Gartner 警告稱，到 2030 年，超過 3.5 兆美元的 AI 基礎設施支出可能面臨減值，其中新興雲端供應商尤其脆弱。

Anthropic 的收入增長從第二季度的 140% 放緩至第三季度的 45%。Anthropic 的季度收入為 168 億美元，與預計到 2030 年超大規模運營商將投資的 5 萬億美元相比微不足道。許多科技分析師認為 Anthropic 是 AI 投資交易的核心。預期的超大規模運營商投資速度正在加快。Wolfe 的 Roth 指出，就在前一周，OpenAI 的年收入預期被低估了 200 億美元。

傑富瑞全球股票策略主管克里斯·伍德自九月起至少已警告過AI領域的資本毀滅。投資者保羅·圖多爾·瓊斯上周表示，宏觀經濟狀況將使2027年對股市充滿挑戰。瓊斯表示，從股票回購、併購及其他支持性活動中扣除首次公開發行、二次發行和股份解禁後，產生了自2009年以來最負面的資金流情況。