Galaxy Digital 報告第二季虧損 8500 萬美元，數據中心業務轉為盈利

Galaxy Digital 剛剛報告 2026 年第二季度淨虧損 8500 萬美元。但當你意識到該公司在上個季度虧損了 2.16 億美元時，這就沒那麼糟糕了。

但這裡有一點值得注意：該公司的數據中心部門首次實現了 2000 萬美元的調整後毛利，較第一季度的僅 300 萬美元大幅增長。這代表季度環比增長了 560%，表明 Galaxy 對 AI 基礎設施的昂貴轉型正開始產生實際收入。

利潤的突破直接源自於一個地方：位於德克薩斯州西部的赫利俄斯校區。Galaxy 按時完成了該設施的第一階段，向 AI 雲計算供應商 CoreWeave 提供了完整的 133 MW 關鍵 IT 負載，而 CoreWeave 已成為 GPU 基礎設施領域最熱門的名稱之一。

該交易結構為15年租賃。自2026年第三季度起，Galaxy預計該安排將帶來每季度約8,000萬美元的租賃收入。CoreWeave在Helios校區的更廣泛承諾最終有望產生超過10億美元的年收入。

本季度，數據中心部門的調整後EBITDA也達到了1,100萬美元，從以往虧損的業務轉變為貢獻者。

Galaxy 並未止步於 Helios。季度結束後，公司收購了位於德克薩斯州麥克格雷格的一塊 500 英畝土地，可擴展至 500 MW 的容量。這項收購使 Galaxy 在德克薩斯州的總電力管道超過 5.7 GW。

Galaxy 的核心數位資產業務在交易額降低和數位資產價格疲軟的情況下，仍產生了 6600 萬美元的調整後毛利，較上一季增長 34%。該公司的平均貸款規模約為 14.4 億美元。

公司整體調整後毛利為 4300 萬美元。調整後 EBITDA 為負 7700 萬美元。稀釋後調整每股收益為負 0.09 美元，較第一季度虧損顯著改善。Galaxy 的資產負債表狀況依然穩健：截至 6 月 30 日，公司持有 24.59 億美元現金及穩定幣，總股東權益為 27.2 億美元。

在納斯達克以股票代碼 GLXY 交易的 Galaxy Digital，過去一年來一直穩步調整自身定位。首席執行官 Mike Novogratz 的公司曾純粹是一家加密貨幣商戶銀行，如今則越來越像一家混合型企業：既是數位資產管理公司，也是為 AI 計算熱潮提供電力基礎設施的公司。

15 年的 CoreWeave 租約提供了加密貨幣交易無法提供的收入可見性。該公司在本季度結束後還獲得了大量融資，這很可能用於資助麥克格雷格擴建及其他管道項目，以助 Galaxy 加速實現其超過 5.7 GW 的電力容量上線。

虧損收窄，從 2.16 億美元降至單一季度的 8500 萬美元，表明虧損速度正在放緩。如果來自 Helios 第一階段的預計季度租賃收入 8000 萬美元在第三季度實現，Galaxy 的整體財務狀況可能出現顯著改善。

這裡的風險在於集中度。CoreWeave 是主要租戶，而 Galaxy 近期的數據中心收入嚴重依賴於這一單一關係。CoreWeave 近年來快速成長，並剛剛上市，但同時也背負大量債務，且在 GPU 雲服務市場中面臨激烈競爭。

將 5.7 GW 的潛在容量轉化為能產生收入的數據中心，需要數十億美元的資本支出、監管批准、電網接入和租戶承諾。McGregor 的收購顯示出積極態勢，但這是一項為期數年的建設工程，面臨著諸多執行風險。