Galaxy Digital 在第二季度錄得 8500 萬美元的淨虧損，儘管其與 CoreWeave 租約下的第一階段產能已開始貢獻收益。第三季度將是首個完整季度按指引的運營速率運行，這將更清晰地檢驗合約數據中心收入是否能緩解 Galaxy 受加密貨幣驅動的收益波動。
Galaxy Digital 的 SEC 提交的財務結果 將虧損主要歸因於數位資產價格下跌。稀釋後每股收益為負 $0.09。非 GAAP 指標調整後每股收益同樣為負 $0.09。Galaxy 的調整後毛利為 $43 百萬，調整後 EBITDA 虧損為 $77 百萬，兩者均為非 GAAP 指標。
該區段的結果呈現相反趨勢。AI 基礎設施轉型隨著產能提升，產生了 2,000 萬美元的調整後毛利和 1,100 萬美元的調整後 EBITDA。財務與企業部門錄得 4,200 萬美元的調整後毛損和 7,800 萬美元的調整後 EBITDA 損失，主要來自數碼資產和持倉的未實現損失。
截至季度末，CoreWeave 第一階段為期 15 年的租約中，所有 133 MW 的關鍵 IT 負載均已投入運營。Galaxy Digital 預期從第三季度開始，每季租賃收入約為 8,000 萬美元，項目層面調整後的 EBITDA 保證金率將超過 90%。第三季度的數據仍為指引，項目保證金率不包括管理費用。
從紙面上看，8500萬美元的虧損與約8000萬美元的預期季度租賃收入幾乎相呼應。但會計處理呈現出不同的故事：虧損反映在Galaxy合併的GAAP淨利潤端，而8000萬美元則描述的是預期的營收總額。數據中心在擴建期間貢獻了1100萬美元的調整後EBITDA，因此第二季度記錄了向完整租賃經濟效益過渡的過程。
260 MW 的第二階段擴建項目自帶融資負擔。Helios 項目子公司 Galaxy Helios Data Centers II LLC 完成了為期 2031 年到期、票息為 9.875% 的 35.07 億美元高級擔保債券發行。另一個項目單位 Galaxy Helios II LLC 對這些債券提供擔保。
發行人的資產及抵押權益為這些票據提供擔保。融資文件將海王星項目實體列為發行方及擔保方，使披露的信用支持維持在項目層級。從此處開始，施工進度和租戶表現將成為主要的壓力點。
CoreWeave 仍是該收入的關鍵。Galaxy Digital 的 季度申報 指出，數據中心部門最初嚴重依賴 AI 基礎設施客戶。第一階段已投入運營，並從加密貨幣市場以外的來源產生合約收入。該部門能否成為 Galaxy 所期望的穩定收入來源，現在取決於 CoreWeave 的表現和 Galaxy 第二階段的執行情況。
文章 Galaxy Digital 因加密貨幣虧損 8500 萬美元，其預計 8000 萬美元 AI 收入需抵銷 35 億美元 AI 投資 首先出現在 CryptoSlate。