前美國參議員帕特·圖米（Pat Toomey）希望參議院停止將穩定幣視為變相的銀行。他在8月4日的講話中敦促國會議員在國會進入8月休會前通過《數位資產市場明確性法案》（又稱CLARITY法案，H.R. 3633）。
3000 億美元的問題
圖米指出，穩定幣的市場規模已達到約 3000 億美元，這證明該資產類別已超越「實驗性」的標籤。更重要的是，他指出，這種增長並未以犧牲傳統銀行存款為代價。
這種區別至關重要。銀行一直明確表達其擔憂，認為穩定幣可能抽走充幣，動搖傳統金融的支柱。圖米的反駁則基於歷史：他將當前銀行對穩定幣的焦慮，與1970年代貨幣市場基金興起時所引發的恐慌相比較。
當時，銀行擔心貨幣市場基金會抽走其存款基礎。實際上，金融體系擴張以同時容納這兩種產品。貨幣市場基金最終在證券交易委員會（SEC）下獲得了獨立的監管框架，而非被迫納入銀行特許經營體系。這正是圖米自2022年12月至少以來一直為穩定幣所倡導的——當時他提出了《穩定幣TRUST法案》。
從 TRUST 到 CLARITY
在圖米於參議院最後幾週提出的《穩定幣 TRUST 法案》中，建議由貨幣監理署為穩定幣建立專屬的監管框架。該法案的前提很簡單：穩定幣發行方應有自己的一套規則，而非借用商業銀行的規則。
該法案未能通過最終投票，但其核心精神明顯體現在《CLARITY 法案》中。這項新法案於 5 月 14 日以兩黨 15-9 的投票結果在參議院銀行委員會通過。
《CLARITY 法案》劃定了一些重要界限。它禁止穩定幣發行方提供類似銀行存款利息的獎勵。但該法案允許基於交易的激勵措施，從而對「持有獎勵」（不允許）和「使用獎勵」（允許）建立了監管區分。
這對投資者意味著什麼
如果《CLARITY 法案》獲得通過，專門的監管框架可能會提升機構對穩定幣產品的信心。如果《CLARITY 法案》建立了一條獨立於傳統銀行特許之外的聯邦許可路徑，則可能降低新穩定幣發行者的進入門檻，同時為 Circle 和 Tether 等現有參與者提供更清晰的合規路線圖。
不過，有一項風險值得提出。15-9 委員會投票結果顯示，有九名參議員反對該法案。如果該法案的最終版本最終施加類似現有銀行規則的銀行資本要求或準備金規定，將會削弱圖米所倡導的初衷。
投資者也應留意，禁止類似充幣回報的規定如何與現有的去中心化金融協議互動。目前一些穩定幣收益產品處於灰色地帶，而 CLARITY 法案可能明確予以封閉。基於穩定幣借貸和質押機制構建的項目，若該法案成為法律，可能需要重新調整結構。