外國投資者仍持續湧入購買美國債務。最新一期的國庫券拍賣中，海外買家購入了99.23億美元的2年期債券和89.46億美元的5年期債券，這表明即使華盛頓的財政前景依然複雜，全球對美國政府債券的需求依然堅挺。
為讓這些數字更具參考意義：外國買家吸收了短期發行量的近三分之一，延續了間接投標者（此類別廣泛涵蓋外國央行和主權財富基金）在任何一輪兩年期國債拍賣中佔比約 50% 至 60% 的模式。
為何外國需求對美國借貸成本至關重要
拍賣中強勁的外國參與通常會壓低收益率，因為更多買家競相購買同一種債券，會推高價格並降低收益率。這種動態直接影響美國政府借入資金的成本，進而對抵押貸款利率、企業借款成本和消費者信貸產生連鎖效應。
2026 年 6 月的拍賣結果較 4 月的數據略有改善，當時外國投資者購入了 91.58 億美元的 2 年期債券。這一波上升趨勢表明，儘管有關美國財政走勢及美元儲備貨幣地位的爭論持續不斷，但投資需求並未減弱。
在2026年7月的一次獨立拍賣中，間接投標者吸收了690億美元發行額的56.6%，總計約390億美元，這另一項數據表明，不同期限和拍賣規模下的需求基礎依然穩固。
實際上是誰在購買
截至2026年6月，日本在外國持有者排名中位居首位，持有價值1.117萬億美元的美國國債。英國持有9399億美元，中國持有6334億美元，同一時期內。僅這三個國家就佔據了2026年6月記錄的總計約9.299萬億美元外國國債持有量的很大一部分。
這 9.299 兆美元的數字代表年同比增長 2.3%，但月環比略有下降。外國持有量約佔美國公眾持有債務總額的 30% 至 32%，意味著海外投資者擁有政府對公眾未償債務的近三分之一。
中國的持倉具有更強的地緣政治色彩。過去幾年，北京已顯著減少其國庫債券持有量，從超過1.3萬億美元的高點降至目前的6334億美元。
英國的這項數據經常令人驚訝，主要反映了倫敦作為全球金融中心的角色。許多記入英國持有項下的交易，實際上是由基金經理和外國機構透過倫敦的基礎設施處理，而非反映英國政府自身的資產負債表決策。