公告顯示，富達已於 8 月 11 日提交生效前修訂文件，申請讓其旗下現貨以太坊 ETF——Fidelity Ethereum Fund（FETH）將持有的 ETH 用於質押，並將相關收益以季度現金分配的形式支付給投資者。若獲美國證券交易委員會批准，這隻基金將從單純追蹤價格的產品，轉向兼具持有收益的現貨 ETF。
基金目標擬加入質押回報
根據最新披露，FETH 目前的目標是追蹤富達以太坊參考利率並扣除費用。加入質押後，基金目標將改為在該指數基礎上，再疊加一部分來自 ETH 質押的收益。
文件稱，在扣除費用前，信託預期表現將高於原有參考指數。不過，基金並不承諾必須完成最低比例質押。
最多可質押全部 ETH 持倉
富達在文件中表示，在正常情況下，基金最多可將 100% 的 ETH 持倉用於質押。相關資產將通過託管機構轉交給一個或多個節點運營方，由後者負責驗證節點基礎設施的運行。
- Anchorage Digital 參與託管安排
- BitGo 參與託管安排
- Fidelity Digital Assets 也在名單內
質押獎勵不會全部歸入基金。文件顯示，節點運營方、託管機構以及富達本身都將收取相應費用，剩餘部分才會留在信託內，並最終用於投資者分配。
同類產品已開始推進質押功能
富達並非首家推動此安排的發行方。此前，灰度已成為首家向持有人支付 ETH 質押收益的美國 ETF 發行商。貝萊德也已就其 ETHA 基金加入質押功能獲得美國證券交易委員會受理。
此變化的背景是，美國財政部和國稅局此前提供了一項安全港安排，使加密信託在獲取質押收益時，面臨的稅務和監管阻力有所降低。2024 年美國批准首批現貨以太坊 ETF 時，相關產品均未允許質押，這一直是這類產品的一項限制。
流動性與罰沒風險仍待處理
文件同時提到，質押 ETH 存在罰沒風險，即驗證者若出現不當行為，可能遭受處罰。解除質押也需要時間，可能影響基金贖回時的流動性安排。
Fidelity 表示，如有需要，基金可透過延長贖回時間來處理相關問題。
補充資訊：FETH 於 2024 年隨首批美國現貨以太坊 ETF 一同上線，目前費率為 0.25%。此項修訂僅在美國證券交易委員會宣布註冊聲明生效後實施。