ForexFactory 訊——美國聯準會週三維持利率不變，但 FOMC 罕見出現三張反對加息票，內部「家庭爭論」白熱化。主席沃什強調抗通膨無「魔法棒」，市場卻不買賬——30 年期國債收益率飆至 5.211%，創 2007 年新高，質疑其信譽。關於 9 月是否加息，沃什未給予任何指引，懸念留待夏季數據。
匯通財經APP訊——美联储週三如市場預期，維持利率不變，主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在新聞發布會上幾乎沒有給出明確方向。此次會議的亮點在於反對票大幅增加，同時沃什試圖闡明委員會的決策思路。
1. “家庭內部爭論”再現
聯邦公開市場委員會（FOMC）中有三人投票反對維持利率不變，主張加息25個基點。沃什表示：“我要求來一場激烈的家庭爭論，結果如願以償。這就是目的，也是設計特點。”“同事之間的互動明顯增多，這是一場真正的家庭爭論。”所有反對票均來自地區聯儲主席：達拉斯聯儲的洛里·洛根（Lorie Logan）、明尼阿波利斯聯儲的尼爾·卡什卡里（Neel Kashkari）和克利夫蘭聯儲的貝絲·哈馬克（Beth Hammack）。鑑於他們此前的表態，這一結果並不意外。
2. The statement remains brief
除詳細列出反對票外，聲明內容基本未變，仍比聯準會以往聲明短得多。沃什表示：「和之前一樣，政策聲明只陳述事實，刻意避免預測。在當前不確定性較高的時期，我們認為這是審慎之舉。」「不確定性並不等於缺乏清晰度。」
3. Firmly combat inflation, but...
沃什再次強調聯儲局控制通脹的決心，但也提醒市場和公眾，這場戰鬥不會輕鬆，也不會很快結束。他說：「我們沒有魔杖。」「這不是幾天或幾週就能完成的事。」
4. Market "Rebellion"
儘管主席在通脹問題上態度強硬，市場卻並不買賬。長期國債收益率大幅上升，而政策敏感的2年期國債收益率則有所回落。市場解讀是：我們相信你們會繼續控制短期政策利率，但這將在未來引發大量通脹。30年期國債收益率漲幅最大，上升11.5個基點至5.211%，創下2007年以來最高水平，似乎削弱了沃什作為「通脹鬥士」的信譽。
5. 對9月會議毫無暗示
投資者試圖從中尋找美聯儲是否會在 9 月 15-16 日 FOMC 會議上加息的線索，但基本一無所獲。聲明既沒有前瞻性指引，也沒有反應函數的提示，沃什在表態時也相當含糊。他說：「我認真對待減少前瞻性指引所需要的過渡期。改革並不容易，但我們的總體判斷將幫助我們做出更好的決策，從而履行我們的職責。」
沃什評論他迄今主持的兩次會議的氛圍時表示，“毫無疑問，你們今天的一些評論會談到美联储出現分裂。但我過去幾天以及之前幾天的感受並非如此。我感受到的是一群專業人士，帶著不同的視角、不同的觀點、不同的判斷，但都願意捲起袖子進行家庭爭論，並渴望改革美联储的政策制定方式。”
Evercore ISI 全球政策與央行策略主管克里希納·古哈（Krishna Guha）指出，「我們一直認為，沃什面臨真正信譽考驗/陷阱的時間是 9 月而不是 7 月。如果夏季通脹和/或戰爭與能源形勢相對高熱，他就必須加息以維護信譽。關鍵區別在於，9 月在廣義上是數據依賴的，而 7 月則更多取決於沃什的偏好。」——
Fwdbonds 首席經濟學家克里斯·魯普基（Chris Rupkey）表示，“在沃什領導下的聯準會似乎對債券市場更高收益率所傳遞的通脹風險信號視而不見。請繼續關注。改革導向的聯準會在沃什主席領導下看起來像是失敗了。債券市場想要答案，卻一無所獲。”
經濟學家和投資者透過週三發布的聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明，再次窺見了美聯儲溝通新時代的面貌。
以下是周三FOMC聲明與6月上次政策會議聲明的對比。
從6月聲明中刪除的文字以紅色並加刪除線標示。新聲明中首次出現的文字以紅色並加下劃線標示。黑色文字則在兩份聲明中均有出現。
這份於週三發布的聲明，是凱文·沃什（Kevin Warsh）主席任內的第二份此類聲明。沃什承諾將對美联储向公眾傳達貨幣政策預期的方式進行重大調整。
June's previous statement already demonstrated a different communication style under Wash's leadership.
根據對歷次聲明的分析，6月的聲明約有130個單詞，遠低於近期會議中超過300個單詞的水平。它既沒有前瞻性指引，也沒有FOMC成員的投票資訊——這兩項都是前任主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）時期聲明的標準配置。
沃什在6月首次以主席身份召開的新聞發佈會上，早早承認了聲明的“不同”。他表示，前瞻性指引“並不適合當前的政策形勢”。
「它更短一些，更簡單一些，並去掉了一些舊有表述，」沃什在6月說。「那份聲明只是盡可能把事實告訴你。」
此前，投資者習慣仔細研究此類程式化聲明中的措辭變化，以判斷央行內部政策立場是否有所轉變。但自上個月聲明發布後，交易員一直在猜測：美联储現在是否會採用一種新的、更短的模板——還是每份聲明都會有實質性不同。
華爾街部分人士已開始借助人工智慧工具，來解析沃什領導下的央行溝通內容。
沃什於6月宣布成立多個特別工作組，審查美联储運作的關鍵方面。他本月初表示，華盛頓大學教授彼得·費舍爾（Peter Fisher）和前英格蘭銀行行長默文·金（Mervyn King）等人均是溝通相關工作組的成員。
以下是本週美國聯邦儲備系統行動的五大重點
1. “家庭內部爭論”再現
聯邦公開市場委員會（FOMC）中有三人投票反對維持利率不變，主張加息25個基點。沃什表示：“我要求來一場激烈的家庭爭論，結果如願以償。這就是目的，也是設計特點。”“同事之間的互動明顯增多，這是一場真正的家庭爭論。”所有反對票均來自地區聯儲主席：達拉斯聯儲的洛里·洛根（Lorie Logan）、明尼阿波利斯聯儲的尼爾·卡什卡里（Neel Kashkari）和克利夫蘭聯儲的貝絲·哈馬克（Beth Hammack）。鑑於他們此前的表態，這一結果並不意外。
2. The statement remains brief
除詳細列出反對票外，聲明內容基本未變，仍比聯準會以往聲明短得多。沃什表示：「和之前一樣，政策聲明只陳述事實，刻意避免預測。在當前不確定性較高的時期，我們認為這是審慎之舉。」「不確定性並不等於缺乏清晰度。」
3. Firmly combat inflation, but...
沃什再次強調聯儲局控制通脹的決心，但也提醒市場和公眾，這場戰鬥不會輕鬆，也不會很快結束。他說：「我們沒有魔杖。」「這不是幾天或幾週就能完成的事。」
4. Market "Rebellion"
儘管主席在通脹問題上態度強硬，市場卻並不買賬。長期國債收益率大幅上升，而政策敏感的2年期國債收益率則有所回落。市場解讀是：我們相信你們會繼續控制短期政策利率，但這將在未來引發大量通脹。30年期國債收益率漲幅最大，上升11.5個基點至5.211%，創下2007年以來最高水平，似乎削弱了沃什作為「通脹鬥士」的信譽。
5. 對9月會議毫無暗示
投資者試圖從中尋找美聯儲是否會在 9 月 15-16 日 FOMC 會議上加息的線索，但基本一無所獲。聲明既沒有前瞻性指引，也沒有反應函數的提示，沃什在表態時也相當含糊。他說：「我認真對待減少前瞻性指引所需要的過渡期。改革並不容易，但我們的總體判斷將幫助我們做出更好的決策，從而履行我們的職責。」
他們說了什麼
沃什評論他迄今主持的兩次會議的氛圍時表示，“毫無疑問，你們今天的一些評論會談到美联储出現分裂。但我過去幾天以及之前幾天的感受並非如此。我感受到的是一群專業人士，帶著不同的視角、不同的觀點、不同的判斷，但都願意捲起袖子進行家庭爭論，並渴望改革美联储的政策制定方式。”
Evercore ISI 全球政策與央行策略主管克里希納·古哈（Krishna Guha）指出，「我們一直認為，沃什面臨真正信譽考驗/陷阱的時間是 9 月而不是 7 月。如果夏季通脹和/或戰爭與能源形勢相對高熱，他就必須加息以維護信譽。關鍵區別在於，9 月在廣義上是數據依賴的，而 7 月則更多取決於沃什的偏好。」——
Fwdbonds 首席經濟學家克里斯·魯普基（Chris Rupkey）表示，“在沃什領導下的聯準會似乎對債券市場更高收益率所傳遞的通脹風險信號視而不見。請繼續關注。改革導向的聯準會在沃什主席領導下看起來像是失敗了。債券市場想要答案，卻一無所獲。”
美國聯儲局決議紅線對比：沃什任內第二份聲明有何變化
經濟學家和投資者透過週三發布的聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明，再次窺見了美聯儲溝通新時代的面貌。
以下是周三FOMC聲明與6月上次政策會議聲明的對比。
從6月聲明中刪除的文字以紅色並加刪除線標示。新聲明中首次出現的文字以紅色並加下劃線標示。黑色文字則在兩份聲明中均有出現。
這份於週三發布的聲明，是凱文·沃什（Kevin Warsh）主席任內的第二份此類聲明。沃什承諾將對美联储向公眾傳達貨幣政策預期的方式進行重大調整。
June's previous statement already demonstrated a different communication style under Wash's leadership.
根據對歷次聲明的分析，6月的聲明約有130個單詞，遠低於近期會議中超過300個單詞的水平。它既沒有前瞻性指引，也沒有FOMC成員的投票資訊——這兩項都是前任主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）時期聲明的標準配置。
沃什在6月首次以主席身份召開的新聞發佈會上，早早承認了聲明的“不同”。他表示，前瞻性指引“並不適合當前的政策形勢”。
「它更短一些，更簡單一些，並去掉了一些舊有表述，」沃什在6月說。「那份聲明只是盡可能把事實告訴你。」
此前，投資者習慣仔細研究此類程式化聲明中的措辭變化，以判斷央行內部政策立場是否有所轉變。但自上個月聲明發布後，交易員一直在猜測：美联储現在是否會採用一種新的、更短的模板——還是每份聲明都會有實質性不同。
華爾街部分人士已開始借助人工智慧工具，來解析沃什領導下的央行溝通內容。
沃什於6月宣布成立多個特別工作組，審查美联储運作的關鍵方面。他本月初表示，華盛頓大學教授彼得·費舍爾（Peter Fisher）和前英格蘭銀行行長默文·金（Mervyn King）等人均是溝通相關工作組的成員。