美國聯邦儲備系統將於 9 月 15 日至 16 日召開議息會議，市場對再次加息的押注正在升温。傑克遜霍爾會議後，利率市場定價明顯上修，接下來公布的美國就業與通脹數據，將直接影響 9 月會議前的市場判斷。
加息機率明顯上修
市場定價顯示，9 月加息的機率已由約 33% 升至約 66%，隨後維持在約 64%。預測市場 Kalshi 目前給出的結果是，加息 25 個基點的機率約為 55%，維持利率不變的機率約為 46%。
美國聯邦儲備系統主席 Kevin Warsh 此前在傑克遜霍爾表示，4.1% 的失業率和接近歷史低位的初請失業金人數，說明當前利率水平仍有維持高位甚至進一步上調的空間。
本週就業數據成焦點
本週將公布的 JOLTS 職位空缺數據和 ADP 私營就業數據，將率先為勞動力市場是否降溫提供線索。更關鍵的是週五公布的非農就業和失業率數據，這將成為 9 月議息前最重要的短線變數之一。
如果就業數據繼續強勁，市場對加息的押注可能進一步升温。若數據明顯走弱，加息理由將被削弱。下周公布的 PPI 和 CPI 數據，也會在會議前繼續影響利率預期。
機構判斷出現分歧
經濟學家 Steve Hanke 對加息的判斷更為激進，認為 9 月加息的機率接近 80%。他提到，上一次會議中已有 3 名聯邦公開市場委員會成員支持加息，若更多官員轉向鷹派，結果可能進一步偏向收緊。
不過，Wellington-Altus 的分析認為，再次加息未必必要。該機構指出，近期價格壓力可能更多來自供給衝擊，而不是需求重新走強。若成本上升沒有持續傳導至工資、廣泛物價和通脹預期，通脹未必會形成新一輪持續上行。
比特幣處於方向選擇期
Fundstrat 聯合創始人 Tom Lee 表示，如果美联储最終按兵不動，標普 500 指數可能出現超預期反彈，並將 9 月議息會議視為短線轉折點。風險資產目前整體處於等待數據和政策信號的階段。
加密市場同樣趨於謹慎。比特幣目前在 76,000 至 80,000 美元區間震盪，76,000 美元附近為短期支撐，80,000 美元附近構成主要阻力。以太坊位於 2,400 美元附近，Solana 位於 100 美元附近，後續走勢仍取決於比特幣能否帶動整體風險偏好回升。