美國聯邦儲備主席凱文·沃什明確區分了他對抗通脹的立場與紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯較樂觀的展望。在沃什於8月28日傑克遜霍爾演講後，這種分歧已無法忽視。
沃什於 2026 年年中接任聯準會主席，並於 6 月主持了首次 FOMC 會議，他將聯邦基金利率目標維持在 3.5% 至 3.75%。他的做法極度依賴數據，並未向華爾街提供過去十年來慣常的前瞻性指引。
兩位聯準會官員，兩種截然不同的解讀
威廉斯將通脹率約為 4% 的情況描述為「無疑過高」，但同時預測其將下降。
Warsh 不相信這種說法。在七月的國會證詞中，他告訴國會議員，聯準會「對持續高企的通貨膨脹零容忍」。在傑克森霍爾會議上，他進一步指出，個人消費支出指數中有一半的項目年漲幅超過 3%。在他演講時，核心 PCE 通脹率約為年同比 3.7%。
當聯邦儲備系統主席表示，若核心通脹未明確趨向 2% 的目標，則「尚有大量工作」待完成時，市場便會留意。他在傑克遜霍爾演講後，九月升息的機率急升。
Warsh 也強調，短期利率應為聯準會的主要工具，並對大規模資產購買等非常規措施表現出明顯的謹慎態度。
FOMC 的內部拉鋸戰
華什和威廉斯並非房間裡唯一的聲音。聯準會理事麗莎·庫克表示，若條件允許，她準備進一步調整利率，這更接近華什的鷹派立場，而非威廉斯的觀望態度。
沃什的傳記解釋了他的一些政策取向。在2006年加入聯邦儲備委員會（他任職至2011年）之前，他曾於摩根士丹利工作，後來成為胡佛研究所的資深學者。他的學術背景傾向於基於規則的政策和明確的授權，而非自由裁量的干預。