歐元區銀行報告第三季度零售融資渠道出現歷史最嚴重惡化

歐元區銀行在歐洲中央銀行於10月27日發布的銀行貸款調查中，報告了自2011年以來零售融資渠道最嚴重的惡化。第三季惡化接觸的淨餘額達到9%，而第二季為3%。歐洲央行將此惡化描述為中度。淨餘額是從表示接觸更困難的回應中減去表示接觸更容易的回應。

銀行指出，較高的借貸利率是企業貸款條件收緊的主要原因。融資成本及銀行資產負債表的限制也導致了更嚴格的貸款條件。銀行將貸款審批標準收緊主要歸因於風險感知和對風險的容忍度降低。然而，融資限制對貸款審批標準的影響總體中性。

歐洲央行於10月26日發布的企業融資調查顯示，有淨46%的企業報告銀行貸款利率上升，此前為42%。調查對象為通過銀行或信用卡申請銀行貸款、信貸額度或透支服務的企業。淨數字為報告利率上升的企業減去報告利率下降的企業。

借方樣本發生顯著變化，首次參與者佔了大多數回覆者。約一半的企業提供了涵蓋 7 月至 9 月的答覆，其餘企業則回答了 4 月至 9 月的資料。不同的報告期間使比較更加困難。歐洲央行對樣本變化的明確警告尤其適用於數值預期。

融資壓力伴隨貨幣與貸款的持續增長。歐洲央行於10月27日發布的數據顯示，9月廣義貨幣年增長率為3.5%，與8月持平。調整後的企業貸款在9月年增長率為4.2%，與8月相同。調整後的家庭貸款在9月年增長率為3.1%，亦與8月持平。正的年增長率可與新借款變得更困難或更昂貴並存。

2023 年國際貨幣基金組織的一份工作論文發現，美國聯邦儲備系統的緊縮政策通過改變投資者的風險承擔意願，降低了加密貨幣價格的共同因素。將這一發現推廣至歐洲的融資成本屬於推論。如果信貸成本上升導致投資者借入減少或降低願意承擔風險的數量，比特幣的需求可能會削弱。

更寬的資金利差、更緊縮的美元融資以及實際去槓桿化，將提供更強有力的證據，表明區域融資壓力正在影響加密貨幣投資者。然而，穩定的美元融資和持續的比特幣需求將削弱這一解讀。歐洲央行的下一輪政策決定將於當地時間 10 月 29 日 14:15 作出。