歐盟委員會主席稱 10 兆歐元的餘幣寶為「懶惰」，推動建立投資聯盟

歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮·德萊恩於8月27日在巴黎面向一群企業領袖表示，歐洲儲戶手中持有大量資金，這些資金本可以發揮更大的作用。

所提及的儲蓄：約10萬億歐元的家戶儲蓄存放在歐盟各銀行的存款中。馮德萊恩稱這些儲蓄為「懶惰的」。這裡指的是儲蓄，而非家戶。

在 Medef 商業活動上發表的演說，旨在推動餘幣寶與投資聯盟，該倡議由委員會於 2025 年 3 月首次提出。餘幣寶與投資聯盟的目標是將歐洲的閒置儲蓄引導至生產性投資，重點領域包括企業競爭力、國防和綠色轉型。

製造緊迫感的數字來自2024年9月的德拉吉報告，該報告指出歐盟創新與安全的年度資金缺口介於7500億歐元至8000億歐元之間。

目前，約 70% 的歐盟家庭金融資產存放於銀行存款中。無論任何投資，大部分資金都流向外國，通常進入美國股票和債券。

SIU 框架若能完全實現，可為歐洲市場釋放高達 470 億歐元的新投資。該機制將依賴自願措施：享有稅務優惠的儲蓄帳戶、深化資本市場的監管改革，以及減少碎片化之努力，以降低在 27 個成員國之間投資的複雜性。

委員會已堅決反對。目前並未考慮任何強制轉移私人存款的機制。提案強調存款人的選擇與控制，參與方式為自願加入，而非強制。

透過歐盟指令 2026/804，存款保障也已加強，每人於每家銀行的保障額度維持在 €100,000，並在特定情況下適用額外的臨時保障限額。

歐洲的資本市場仍按國家界限呈現碎片化，而美國市場則並非如此。一名法國投資者購買意大利股票所面臨的摩擦，多於一名紐約投資者購買德克薩斯州公司的股票。這種碎片化壓抑了市場流動性，限制了初創企業的融資選擇，並使歐洲企業更依賴銀行貸款而非資本市場融資。

SIU 是一種嘗試，旨在建立更接近單一資本市場的體系，或至少降低足夠多的壁壘，使資金能在歐洲邊境內更自由地流動。委員會希望所有27個成員國在2026年底前就該框架達成協議。