一個以太坊質押提案將降低支撐 SharpLink 的策略 的原生收益率基準，以使其企業 ETH 儲備金更具生產力，從而增加對變動性更高且風險更高的回報來源的依賴。
EIP-8363 會隨著質押的 ETH 數量增加，逐步焚毀更大比例的共識獎勵。當 ETH 數量達到 6025 萬時，該模型的焚毀係數達到 1，淨共識收益降至零。該提案將此閾值描述為其模擬供應量的 49.5%，因此「50% 質押」是一種有用的簡稱，而非精確的永久比例。
以太坊質押提案是以太坊 Hegotá 升級的活躍候選方案，並非已批准或已排期的網路更新，且尚未確定主網日期。若獲採納，永久性減量將分 64 個階段、約 548 天（即 18 個月）逐步實施。
截至 8 月 8 日，beaconcha.in 和 Etherscan 的快照顯示，4118 萬枚 ETH 已质押，總供應量為 1.2068 億枚 ETH，暗示质押比率約為 34.13%。這些數據為即時數據，發布前需重新計算。它們也說明了為何該提案在達到其主要門檻之前就已至關重要：減緩將會更早開始壓縮共識獎勵。
以太坊質押提案：SharpLink 的回報堆疊
SharpLink 是一家管理 ETH 財庫的上市公司，其股票被推廣為能提供「高於原生質押收益率的收益」。這是一項策略目標，而非該公司持續實現高於原生收益率的證據。
對於 SharpLink 而言，以太坊質押提案至關重要，因為其年度報告將質押、交易、流動性提供及其他追求回報的活動列為其策略的一部分。這些已披露的選項之所以重要，是因為 EIP-8363 的零點僅適用於淨共識收益。優先費用和最大可提取價值不在該計算範圍內，但其收入具有波動性且分配不均。DeFi 部署可提供另一層回報，同時增加智能合約、流動性和市場風險。
計劃中的 Galaxy SharpLink 鏈上收益基金體現了更積極的策略。已向美國證券交易委員會提交的五月公告描述了合計 125 億美元的擬議承諾：其中 100 億美元來自 SharpLink 的質押 ETH 儲備金，25 億美元來自 Galaxy，用於 DeFi 流動性協議及其他鏈上策略。
這些承諾未經確認為已撥款或已部署。SharpLink 於 6 月 22 日的招股說明書仍將該工具描述為一項約 1.25 億美元的計劃，基於非約束性備忘錄，且未說明其已啟動。該文件僅確立其在該截止時點的狀態，而非之後可能發生的情況。
因此，以太坊質押提案不會關閉 SharpLink 的收益。它將使原生發行在收益結構中的比重變小，並更注重執行收入、策略選擇和風險控制。這對生產型以太坊（productive-ETH）構成了一次有意義的壓力測試，但這仍屬於可能的政策變更，而非已計劃的變更。
該帖文 一項建議中的以太坊升級威脅要消滅原生收益，並迫使 SharpLink 的 1.25 億美元資產進入高風險去中心化金融 首先出現在 CryptoSlate。