以太坊研究人員提出了一種新的發行模型，隨著更多 ETH 被鎖定在質押中，將逐步減少共識層的質押獎勵，旨在減緩網絡的長期通脹。
該提案 EIP-8361 將焚毀越來越多新發行的驗證者獎勵，而非將其分配給質押者。
在今日的質押比率下，其作者估計，若採用此方案，永久共識收益將從約 2.6% 下降至 1.2%，並在 18 個月內逐步引入此變動。
EIP-8361 會如何運作？
草案引入了一種稱為漸減發行焚燒的機制。
根據 提案，以太坊將繼續使用現有的發行公式計算驗證者獎勵，並隨著 ETH 質押比例的增加，自動燒毀越來越多的獎勵。
隨著質押參與度上升，焚燒量將會增加。
根據該提案，一旦以太坊總供應量的大約 50% 被質押，燃燒量將抵消符合正常表現要求的驗證者所獲得的全部共識層獎勵。
這並不意味著驗證者會完全停止賺取收入。
優先交易費用和最大可提取價值 [MEV] 將保持不變，意味著驗證者仍可獲得協議共識發行之外的額外獎勵。
在以太坊目前約 33% 的質押比率下，該提案估計永久性共識層收益將從約 2.6% 下降至約 1.2%。
此變動不會立即生效，而是將在約 18 個月內逐步實施，以讓質押獎勵逐步減少。
較低的發行量可能重塑以太坊質押
支持者認為，該提案將減少進入流通的新 ETH 數量，並限制選擇不質押的持幣者所面臨的稀釋。
然而，該提案也帶來了取捨。
較低的共識獎勵可能會降低流動性質押協議和質押 ETH 投資產品的吸引力，因為即使協議和管理費保持不變，其基礎收益也會下降。
對驗證者參與的影響尚不明确。
一些運營方可能會認為，較低的獎勵已無法補償基礎設施成本、流動性限制和罰沒風險。
該提案可能會對單獨質押者造成特別的壓力，因為他們的運營成本通常高於大型質押提供商，而後者可以將成本分攤至數千個驗證節點。
另一個後果是，MEV 將佔驗證者收入的更大比例，可能進一步增加擁有更複雜區塊構建基礎設施的運營商所享有的優勢。
以太坊已批准 EIP-8361 嗎？
無。
EIP-8361 仍為開放草案，尚未合併至以太坊的官方 EIP 倉儲。
一項獨立的納入提案 [PFI] 已請求審議以太坊計劃的 Hegotá 升級，但該請求亦正在等待審查。
早期討論已引發疑問，認為此項具有重大意義的貨幣政策變動，其審查期是否足夠長。
最終摘要
- EIP-8361 將隨著質押參與度的增加，透過焚毀越來越多新發行的 ETH，逐步降低以太坊共識層的質押獎勵。
- 該提案旨在減少長期的 ETH 發行，但如果最終採用，也可能重塑驗證者經濟模式，並對較小的質押運營商施加更大壓力。