以太坊 ETF 見 225.8 百萬美元資金流入，為 10 個月來最大規模

以太坊现货 ETF 在單日吸納了高達 2.258 億美元的資金——這是過去 10 個月來最大的單日淨流入，並延續了連續九個交易日的買入趨勢，自 8 月 17 日以來累計吸引 14.2 億美元。 大局觀 - 美國以太坊现货 ETF 於週四吸納 2.258 億美元，為自去年 10 月 28 日以來最大的單日淨流入。根據 Farside Investors 數據，這標誌著連續第九個交易日出現淨買入；上一次淨流出發生在 8 月 11 日，而 8 月 14 日則為中性。 - 自 8 月 17 日開始的這九天內，總流入金額約為 14.2 億美元。 誰在推動這波買盤 - 黑石是主要買家。其 ETHA 基金在這九個交易日內佔據約 10.2 億美元，佔該類別總流入量的 72%，且從未出現過單日淨賣出。 - Arkham 的鏈上統計也印證了這種集中現象，顯示在前八天內 ETHA 的購入額達 8.898 億美元。 - 富達的 FETH 是第二大受惠者，週四錄得該波行情中的最佳單日表現，達 5620 萬美元。黑石的質押以太坊產品 ETHB 同日再增加 2070 萬美元。 與比特幣的對比 - 美國比特幣现货 ETF 在週四的資金流入仍略高於以太坊——2.423 億美元對比 2.258 億美元，差距僅為 1650 萬美元。這與 8 月 17 日形成鮮明對比，當時以太坊 ETF 的流入量僅為比特幣 ETF 的十分之一左右。 市場與價格背景 - 周五，以太坊交易價約為 2477 美元，24 小時內下跌 0.5%，但本周上漲約 5%（CoinGecko）。 - Bitwise Europe 的 Max Shannon 表示，近期資金流入主要來自加密貨幣原生圈以外的投資者。Bitwise 統計的本周資金流入與 Farside 的數據一致，為 7.136 億美元，並將此歸因於跨資產風險偏好上升——即傳統投資者轉向更積極的風險策略。 - Shannon 指出，在此輪漲勢中，以太坊表現落後於比特幣及多數大型山寨幣，他認為這合乎情理，因為自 8 月 19 日整體加密市場啟動以來，以太坊已表現強勁。資金已輪動至更高貝塔值的藍籌資產，如 ZEC、XRP、SOL 和 HYPE，而 Bitwise 的分散指數持續上升，顯示市場正朝多敘事格局發展，而非僅由 ETH 或 BTC 主導。 技術面與風險 - 以太坊目前正徘徊於自今年一月底跌破後首次重返的 200 周移動平均線附近——Shannon 認為這是「必須守住的重要水平」。約有 110 萬枚 ETH 在此價格區間被購入，若這些持有者在價格上漲時拋售，可能形成阻力。 - 儘管 ETF 流入規模龐大，但其持續性並非必然。Shannon 警告稱，資金流入具有反身性且由動量驅動，需伴隨现货交易量的提升才能鞏固漲勢。自 8 月 19 日以來，现货交易量已降至同比第 16 百分位，顯示流動性可能相對過往時期較為薄弱。 總結 以太坊 ETF 在短短九個交易日內從小眾產品躍升為市場焦點，黑石主導其中，傳統市場的風險偏好正為以太坊產品注入新資本。然而，價格水平、200 周移動平均線附近的集中持倉群體，以及疲弱的现货交易量意味著，若要鎖定收益，仍需更廣泛且持續的市場參與。