2015 年 7 月 30 日，以太坊以雄心勃勃的願景推出：成為一台去中心化的全球電腦。十一年後，這條區塊鏈已發展成為數十億美元代幣化資產的基礎層，並成為去中心化金融的基礎結算層。然而，隨著以太坊進入其第二個十年，這個故事不再僅僅關於網絡本身，也關於自始至終協助引導它的機構，以及該機構在过去一年中如何被徹底重塑。
以太坊歷史上，很少有時期能像過去一年這樣為以太坊基金會帶來如此巨大的變革。起初 是開發者、投資者和社區成員對基金會執行速度日益增長的不滿，最終成為自以太坊推出以來最重大組織改革的催化劑。領導層變動、員工離職與結構性改革，不僅改變了基金會的運作方式，也重塑了其在一個已遠超任何單一組織規模的生態中的角色。
數月來，批評聲浪不斷累積。隨著競爭對手的區塊鏈積極爭取開發者和用戶，以太坊社區的一些成員開始質疑該基金會是否過於閉門造車、適應過於緩慢。對更高透明度、更清晰優先事項和更強執行力的呼聲日益高漲，使這個傳統上偏好低調運作的組織面臨前所未有的審視。
這種壓力最終導致了全面的內部變革。過去七個月來，有九位高級成員離開了以太坊基金會，包括聯合執行長王曉薇和托馬斯·斯塔爾恰克，他們的辭職標誌著一項雙重領導實驗的結束，而這項實驗本身是作為早期重組的一部分所引入的。基金會還通過裁員減少了20%的員工，凸顯了其重新定義使命並更專注地配置資源的更廣泛努力。
重組不僅僅是關於更換領導層。三月，該基金會發布了其首份正式授權書，實際上是一份闡述其未來運作方式的宣言。其核心是一個稱為 CROPS 的框架：抗審查、開源、隱私與安全，基金會將其描述為不可妥協的原則，應指導每一項技術與組織決策。該文件還作出了另一項顯著承諾：基金會的長期成功應以其減少對以太坊影響力的能力來衡量，這反映了這樣一種信念：生態系統應越來越獨立運作，而非依賴單一機構來引導。
這種理念已體現在從該組織衍生出的新獨立實體的出現上，包括 EthLabs、EthereumSystems 和 Ethereum Institutional，每個實體都專注於生態系統發展的不同方面。雖然基金會仍作為協議研究和公共產品資金的中央管理機構，但這些衍生實體反映了有意將原本集中於一體的責任進行分散。
時機恰到好處。以太坊從一開始就在協議層面倡導去中心化，透過分佈式共識消除單一故障點。如今，在創世十一週年之後，這一原則正日益被應用於其機構之中。
在同一時期，以太坊的技術路線圖持續推進。Fusaka 升級的啟用表明，該網絡的開發過程保持了韌性。此次升級的核心是 PeerDAS，這是一項旨在提升二層擴容效率的數據可用性技術。雖然不太可能像網絡最著名的升級「合併」那樣引起公眾關注，但 Fusaka 仍是以太坊擴容策略中的另一個重要里程碑。
在以太坊內部變化的背景下，過去一年華爾街與該網絡的關係發生了巨大變化。曾經被主要視為去中心化金融基礎設施的以太坊，如今也日益成為傳統金融的基礎設施。
資產管理巨頭貝萊德持續擴展至以太坊生態，進軍以太坊去中心化金融（DeFi），並推出質押以太坊ETF，而摩根大通則深化其基於區塊鏈的結算計劃。這些努力共同體現了機構投資者整體轉向將以太坊作為代幣化現實資產的基礎層，其吸引力在於以太坊的安全性、可組合性以及成熟的開發者生態。
TradFi 對以太坊的接受度不斷提升，這在市場上也顯而易見。自 2024 年推出以來，美國現貨以太坊交易所交易基金（ETF）已累計獲得超過 $11.23 億美元的淨流入，反映出機構對 ETH 暴險的需求穩步上升。同樣重要的是，機構不再僅限於持有以太坊的原生資產，而是越來越直接在該網絡上發行金融產品。
這種對比最終可能定義以太坊的第十一個年頭。在內部，該生態經歷了歷史上最具決定性的自我反思時期之一，迫使其主要機構重新思考其結構、領導層和宗旨。在外部，以太坊从未顯得更牢固地融入全球金融體系中。
在最初的十年中，以太坊的挑戰在於證明去中心化基礎設施能夠運作。它的第二個十年則面臨著不同的挑戰：確保圍繞該基礎設施的機構能夠在不損害使以太坊得以實現的去中心化原則的前提下實現演進。
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