Ether.fi [ETHFI] 在過去 24 小時內持續處於市場下跌一方，跌幅進一步擴大，達到兩位數百分比。
該代幣位列今年最不利交易的資產之一，連續多週下跌。過去90天內，其價格下跌了17%，一年期表現則下跌了65%。
這趨勢並不典型——近期的下跌伴隨著與資本流動相關的堅實鏈上表現，但價格仍結構性疲弱。
是什麼導致 ETHFI 下跌
衍生產品透過資本和倉位推動了大部分的下跌。資金費率急降至過去一天的最低點之一，達到 -0.0101%，為四月以來首次出現此水平。
負的資金費率通常表示空頭持倉在永續合約未平倉量中佔主導地位，即該資產中的槓桿資金。目前 57.33 百萬美元合約價值中，超過 50% 的資金押注於價格下跌獲利。
與整體市場數據相比，這個目標並不太遠。CoinGlass 過去 24 小時的強制平倉數據顯示，空頭交易者的損失僅為多頭的 1/22。
在相同時間段內，強制平倉抹去了約 $342,009 的多頭持倉，對比 $15,480 的空頭持倉。
巨鯨正在推動下跌
閱讀哪個群體推動了走勢，對於判斷下跌趨勢是持續還是快速反轉至關重要。
巨鯨與零售的德爾塔值追蹤分佈，顯示巨鯨掌握主導權。巨鯨正呈現資金外流，提高 ETHFI 進一步下跌的機率，因為這一群體通常會堅持既定路徑，直到有外力迫使改變。
他們在大多數時間裡已主導了零售投資者，導致該資產表現平平。
現貨淨流動顯示在多個時間窗口中賣壓較重。過去30天，淨流動達到220萬美元；在較短時間框架下，7天和3天的數據在撰寫時分別達到約205,000美元和271,000美元。
ETHFI 鏈上資金持續強勁
鏈上市場的資金持續強勁流入。總鎖倉價值（TVL）記錄了為長期持有和獲利而存入並鎖定在協議中的資金。
DeFiLlama data 報告顯示，從 7 月 20 日至目前，該資產有 2.61 億美元流入協議，使總鎖倉價值（TVL）提升至寫作時約 34.84 億美元。
這樣的急升通常暗示著長期承諾，可能來自散戶和中型投資者。目前，巨鯨的出現可能成為散戶投資者正在建立的 ETHFI 長期反彈的主要障礙。
最終摘要
- 衍生產品正在推動走勢，資金費率為 -0.0101%，顯示交易員已做好進一步下行的準備。
- 總鎖倉價值攀升至 34.84 億美元，表明零售及中型投資者仍持續於鏈上投入資金。