Ethena [ENA] 在過去 24 小時內出現大幅上漲，該加密貨幣在圖表上上漲了 13%。
然而，儘管表面上看來這可能趨於看漲，但大部分的增長與協議的表現關係不大。事實上，目前呼籲大規模反彈可能為時過早。
Ethena 資本仍顯薄弱
ENA 的定價時間價格強勢與協議關係不大，因為流入 Ethena 的資金有限，且協議產生的費用微乎其微。事實上，DeFiLlama 的數據顯示，鎖定總價值（TVL）增加了約 $160 億美元，於定價時間達到 $47.19 億美元。
TVL 衡量協議的健康狀況，當其價值急升時，表明市場對該資產及其長期價值的興趣增加。
同樣地，規模通常反映了存款人所持有的信心。
對於 Ethena，到目前為止這種信念一直很微弱。有趣的是，該協議的收入也極低，DeFiLlama 的數據顯示，Ethena 在過去 24 小時內僅產生了 $56.91 的收入。
過去 30 天內，收益也保持在最低水平，僅產生了 $21,317。
現貨市場的買盤怎麼樣？
隨著交易者轉變策略，現貨交易員可能對市場愈發有信心。根據 CoinGlass 數據，現貨市場淨流動量錄得約 $100,000 的淨流入。
這標誌著與前兩天的趨勢出現逐步轉變，當時交易者在 9 月 2 日至 3 日之間賣出了約 $4.7 百萬的該資產。
過去 24 小時內，淨流動轉為負值，流出金額達 2741 萬美元——這表明強烈的買入興趣。事實上，買方力量有所增強，尤其是在過去 12 小時內，淨流動為 -358,000 美元。
然而，從較長的時間範圍來看，賣壓在市場中主要佔據主導地位。
在過去兩週，七日淨流動為唯一負值，數字為 -4.82 百萬美元。然而，在其他期間，也出現了顯著的賣壓。
需留意永續方向
永續市場的走勢仍需密切關注，特別是透過未平倉合約加權資金費率的視角。
未平倉加權資金費率用於衡量永續市場中大部分資金是持有多倉還是空倉。撰文時，大部分持倉為淨多倉，圖表顯示讀數為 0.0023%。
然而，令人擔憂的是，從9月3日的高點到本新聞發布時，OI加權資金費率從0.0059%下降至0.0023%。這表明空方持倉正在擴大。
持續下降的未平倉加權資金費率，意味著其對資產表現的壓力可能加大，並可能推動價格下跌。然而，若該指標轉為上揚，ENA 的價格則有可能大幅上漲。
最終摘要
- ENA 上漲了 13%，但 Ethena 的總鎖倉價值和收入增長仍受限。
- 現貨買入勢頭增強，而下跌的資金費率可能對 ENA 造成壓力。