一家大多數人從未聽過的初創公司，正在默默整合資源，以挑戰英偉達對人工智慧運算的壟斷。Etched 於 2022 年成立，已與安德森·霍洛維茨合作，從零開始打造專為推論設計的硬體，而 a16z 合夥人現已公開宣稱，人工智慧推論是「我們這個時代最重要的工作負載」。
Etched 已籌集約 $800 億美元的總資金，並鎖定超過 $10 億美元的簽約客戶合約，用於其機架級推理系統。
Etched 真正正在建設的內容
核心產品是 Sohu，這是一款專為運行轉換器模型而設計的應用特定積體電路（ASIC）。與其打造一款能出色完成多種任務的通用晶片，Etched 專注於開發一款僅專注於一項任務的晶片——精準運行所有主要大型語言模型背後的架構，並表現得極為出色。
Sohu 芯片採用台積電先進的 N4P 工藝節點製造。Etched 已完成所謂的 A0 版本投產，意味著芯片的首個實體設計已送交台積電進行生產。
Etched 表示，Sohu 的性能比 Nvidia H100 等主流 GPU 提升超過 10 倍。一些報告甚至指出，單台 Sohu 伺服器即可取代約 160 台 H100。
首批機櫃計劃於 2026 年夏季出貨。
為何推論比訓練更重要
訓練只發生一次，推論卻永不停止。隨著人工智慧的採用從研究實驗室擴展至消費產品、企業軟體和自主系統，計算需求的平衡正大幅傾向推論。這正是 a16z 支援 Etched 的依據，並將推論視為本時期定義性的計算挑戰。
籌資軌跡自有其故事
Etched 於 2025 年底完成了一輪額外的 5 億美元融資，投後估值為 50 億美元。據報導，該公司目前正討論一輪新的融資，將使其估值接近 200 億美元，短短幾個月內估值約增長四倍。
這對關注 AI 硬體競賽的投資者意味著什麼
ASIC 具有固有風險。它們針對特定架構進行了優化，在此情況下為變壓器架構。如果人工智慧產業超越變壓器，轉向某種新的模型架構，則專為變壓器設計的晶片將顯著降低價值。Etched 正在下一個集中賭注，認為變壓器架構在未來多年內仍將保持主導地位。
密切關注 2026 年夏季的出貨時間表，因為如果 Etched 能夠交付其承諾性能的實體硬體，其影響將遠超單一晶片公司。