歐洲中央銀行於7月23日維持關鍵利率不變，將存款便利利率維持在2.25%，主要再融資操作利率維持在2.40%，邊際貸款便利利率維持在2.65%。此決定繼6月加息25個基點之後，為三年來首次升息。
但利率決策並非唯一值得關注的重點。歐洲央行還發布了其數位歐元規則手冊的 0.91 版本，這是一項安靜但重要的舉措，有助於建立一種可能重塑歐元區資金流動方式的央行數位貨幣。
為何歐洲央行按下暫停鍵
此次維持利率不變早有預期。在上個月加息 25 個基點後，執委會選擇了觀望態度，並指出中東地緣政治緊張所推動的能源價格波動是主要的通脹風險。
歐洲央行一直強調其依數據決定的策略。未來的利率決策將按每次會議逐一作出，而非遵循任何事先承諾的路徑。
在資產負債表方面，資產購買計畫和疫情緊急購買計畫均繼續被動縮減。到期證券未再投資，這意味著歐元系統正逐步減少其債券持有量，而無需主動出售。
數位歐元正逐漸接近現實
新的草案規則手冊版本 0.91 基於 2025 年期間市場諮詢所收集的反饋。這代表了歐洲央行最新嘗試，以確立歐元區公共數位支付基礎設施的技術與監管框架。
時間表正逐漸明朗。在2026年3月發出參與邀請後，已有超過50家支付服務提供商表示興趣。計劃於2027年下半年展開為期12個月的試點計劃。歐洲央行目標於2029年實現潛在發行，前提是歐盟立法能在2026年獲得通過。
數位歐元將作為現金的補充，而非替代品。其設計旨在為歐元區公民提供一種公共部門的數位支付選擇，以減少對私人支付網絡的依賴。歐洲央行將此視為貨幣主權的問題。
這對加密貨幣投資者意味著什麼
歐元的數位化發展具有長期影響。歐元區內若推出完全功能的央行數位貨幣，將對在歐洲市場運作的穩定幣和私人支付代幣構成直接競爭。像 Circle 的 USDC 這類持續擴大歐元計價服務的項目，將面臨具有公共背書與固有監管合法性的替代方案。
目前正在建立的監管基礎，將在數位歐元實際推出之前，深刻影響私人加密貨幣在歐洲的運作方式。歐盟的《加密資產市場法規》已是全球最全面的加密貨幣監管框架。
已有超過 50 家支付服務提供商對此試點表示興趣，這說明了機構對此的需求。銀行和支付處理商並未等待此事發生，而是在為其發生做準備。