簡而言之
- dYdX 報告累計交易額超過 $1.58 兆美元，其中包括自其鏈上線以來的 $4060 億美元，以及 $6630 萬美元的協議費用。
- H1 成交量總計約為 $32 億美元，而 55 個治理提案、2230 萬次累計 DYDX 回購以及 $4810 萬美元的質押獎勵凸顯了社區控制。
- 合夥人錢包推動了第二季85%的交易量，運營部門將基礎設施支出減少30%，而基金會表示Arcus不會改變dYdX的治理。
dYdX 基金會已發布其 2026 年上半年生態報告，展示了一個在較溫和的市場環境中持續運營，同時擴展社區主導計劃與財務管控的協議。交易量在所有協議版本中超過 1.58 兆美元，其中包括自 dYdX Chain 上線以來超過 4060 億美元，而累計協議費用達到 6630 萬美元。報告的核心訊息是，dYdX 透過優先考慮韌性、治理與透明的資本管理，而非單純追求表面增長，實現了成熟發展。這種定位至關重要，因為上半年在活動量降低的同時，仍持續進行回購、質押獎勵、基礎設施建設，並有代幣持有者積極參與。
社區治理、回購與分配塑造了半年
該半年度的交易額約為 320 億美元，其中第一季度為 212 億美元，第二季度為 108 億美元。BTC、ETH 和 SOL 的交易量佔總活動量的 97% 以上，反映出交易者在旗艦市場上的集中度以及免手續費的激勵措施。儘管整體參與度有所放緩，該協議仍保留了堅定的專業核心團隊。獨特交易者人數從第一季度的 6,268 人下降至第二季度的 4,210 人，但回流用戶分別佔參與者的 61% 和 68%，而 API 交易者產生了超過 60% 的日交易量，且在整個期間內，未平倉合約總量仍保持相對穩健。
治理活動持續活躍，代幣持有者對涉及參數調整、社區支出、市場收縮和軟體決策的 55 個提案進行了審議。擴展的回購計劃將 75% 的淨協議費用用於購買 DYDX，上半年共收購 861 萬枚代幣，累計收購量達 2230 萬枚，全部已質押。dYdX 利用協議經濟學強化安全性，而非將回購僅視為純粹的外觀性供應敘事。生態系統還分配了約 4810 萬美元的累計質押獎勵，同時 DYDX 持有者較去年同期增加 44%，達到約 98,500 人，總計近 2.28 億枚代幣仍處於質押狀態。
社區分發成為另一項關鍵特徵。由合夥人推薦的钱包在第一季度產生了97億美元的交易量，第二季度則為91億美元，佔第二季度交易總量的85%。Surge 第10至15季繼續提供手續費返還、虧損保障和競賽活動，同時運營團隊將平均每月基礎設施支出減少30%，財務部門則完成了首次外部DeFi部署。生態系統報告將dYdX描繪為日益由協調的社區機構運營，而非單一開發公司。在Arcus推出後，基金會強調，dYdX Chain、DYDX代幣、驗證者、治理和子DAO的職責均保持不變，且完全由社區控制。