荷蘭下議院於週四推進了一項全面的資本利得計畫，提議對儲蓄及大多數流動資產（包括加密貨幣）徵收 36% 的稅。該法案獲得 93 名議員支持通過眾議院，達到並超過了推進此項措施所需的 75 票門檻。此政策將適用於資產是否已售出，涵蓋儲蓄帳戶、加密貨幣持有、大多數股權投資以及利息工具的收益。若參議院批准，該政策將於 2028 年稅務年度生效。批評者認為，此計畫可能導致資本外流，因投資者將尋求稅務條件更優惠的管轄區。此討論正值全球就加密貨幣課稅以及如何對高淨值與零售投資者處理未實現收益進行廣泛討論之際。眾議院公布的荷蘭統計數據確認了該提案的立法動能。
重點摘要
- 該法案將對餘幣寶和大多數流動投資徵收 36% 的資本利得稅，明確包括加密貨幣，即使資產未處置也需徵稅。
- 該措施在荷蘭眾議院以 93 票對若干票通過，超過了 75 票的通過門檻，表明政治上對此改革有強烈的一致支持。
- 該法案的實施取決於參議院的批准；若獲得通過，該政策將自 2028 年納稅年度起生效，讓政策制定者和投資者有時間為過渡做好準備，並進一步釐清實施細節。
- 批評者警告，該提案可能引發資金從荷蘭流向稅負較低的司法管轄區，並援引歷史案例，指出類似稅收曾促使創業和投資活動外移。
- 分析師和業界人士對長期財富累積的影響提出了嚴峻的預測，包括廣泛引用的計算結果，顯示在未實現收益稅制度下複合增長將大幅減少；與其他主要市場的稅務辯論進行比較，突顯了加密貨幣和科技資本所面臨的更廣泛風險環境。
提及的代幣：
情緒：看跌
市場背景：荷蘭的提案屬於歐洲及全球加密貨幣稅收對話的一部分，當局在平衡財政需求與創新激勵之間進行評估。隨著稅務機關評估未實現收益應如何處理，荷蘭的計劃進一步帶出數位資產持有如何在個人與投資稅收中計帳的考量，呼應了歐盟內關於一致性、執法以及數位時代資本稅收邊界之爭議。
為何這很重要
核心前提——對包括加密貨幣在內的廣泛資產徵收未實現收益稅——標誌著政府在數位資產快速普及的時代，對財富與投資的處理方式出現顯著轉變。支持者認為，對收益實時徵稅有助於解決被認為存在的被動財富與勞動收入之間的稅收不平等問題，並可能增加公共收入，用於資助社會和基礎設施項目。然而，市場參與者和加密貨幣高管的即時反應卻持懷疑態度，擔憂這會扭曲投資決策，並長期影響荷蘭作為初創企業和資產管理中心的競爭力。
分析師指出此類政策的非預期後果。物流公司 Kiala 的共同創辦人 Denis Payre 引用歷史類比，指出法國此前對資本集中提案的經驗導致企業家出現明顯的 外流。多位業界觀察人士的觀點也呼應了這一警告，加密貨幣市場分析師 Michaël van de Poppe 將該提案描述為適得其反，並預測資本將大量轉向更有利的環境。根本的批評在於，對未實現收益徵收高稅率可能會抑制風險偏好，並阻礙早期資本形成，尤其對於那些成長往往依賴再投資利潤而非實現收益的創新領域。
除了荷蘭之外，更廣泛的經濟計算十分明確：稅收政策對數十年間財富的複利增長具有可衡量的影響。例如，一個被廣泛引用的假設情境比較了有無未實現收益稅的情況。從 10,000 歐元開始，每月投入 1,000 歐元，持續 40 年，一項研究指出，稅前結果可能達到約 332 萬歐元，而若適用 36% 的未實現收益稅，最終金額將降至約 189 萬歐元，差距約為 143.5 萬歐元。儘管此類預測依賴於許多假設，但它們說明了收益實現的時機如何影響長期財富累積，特別是對於那些可能經歷快速升值和波幅的資產類別。
該政策也處於美國關於財富稅和加密貨幣監管的辯論背景之中。例如，加州曾因提議對億萬富翁徵收財富稅而引發爭議，並激發了關於稅收公平與創新激勵之間平衡的更廣泛討論。雖然荷蘭的措施聚焦於廣泛資產類別中的未實現收益，但類似的辯論顯示出全球對數碼資產課稅方式，以及此類稅收規則如何與創業和資本形成相互作用的日漸敏感。
隨著投資者消化這些信號，加密貨幣社區已對實施 36% 稅率於波動性高且流動性低的資產的實際操作表示擔憂，並質疑此類稅收如何影響投資組合策略、跨境活動以及資金流向被視為更友好加密貨幣的管轄區。此討論反映出一個更廣泛的趨勢：政策制定者仍在平衡增加財政收入的目標與維持有利於創新和去中心化金融的環境之間的界線。
下一步關注什麼
- 荷蘭參議院是否批准該法案，以及修訂案是否改變擬議稅項的範圍或稅率。
- 政府和稅務機關如何定義和執行對包括加密貨幣在內的多種資產的未實現收益。
- 投資者對此政策的潛在反應，包括任何觀察到的轉向外國註冊或跨境持倉的變化。
- 是否有任何即將發布的數據或研究，評估該改革對荷蘭投資、創業和創新之宏觀經濟影響。
- 其他成員國正在評估類似方法，歐盟對加密貨幣稅收和跨境一致性進行更廣泛的考量。
資料來源與驗證
- Tweep：荷蘭眾議院投票統計頁面，顯示該法案（檔案編號 36748；編號 2025Z09723）的投票門檻與統計詳情。請在此驗證官方投票結果與門檻要求：https://www.tweedekamer.nl/kamerstukken/wetsvoorstellen/detail?dossier=36748&id=2025Z09723#wetgevingsproces
- 投資視覺化圖表比較在 40 年內，有無未實現收益稅的複利增長情況。查看有關該提案長期影響的分析：https://x.com/InvestingVisual/status/2022221938840441335
- Denis Payre 對此稅收提案所帶來的資本外逃風險所發表的聲明：https://x.com/DenisPayre/status/2022…（報導中連結的 X 帖文）
- Michaël van de Poppe 對該計劃的評論：https://x.com/CryptoMichNL/status/2022209120322121928
- 加州財富稅討論作為加密貨幣監管辯論的比較參考：https://cointelegraph.com/news/california-billionaire-tax-crypto-executives-slam
荷蘭將儲蓄和加密貨幣的資本利得稅提高至 36%
眾議院決定推進將資本利得稅提高至 36% 的提案，這標誌著荷蘭對廣泛財富徵稅方式的一個關鍵時刻。該措施不僅針對傳統儲蓄，還涵蓋一系列流動資產，明確包括加密資產，並對未實現的資產收益徵稅。該法案的命運現在取決於參議院，若上議院批准最終版本，將於 2028 年生效。圍繞此提案的政治算計凸顯了投資者和行業觀察家的更廣泛擔憂：此類稅制會否削弱荷蘭作為加密和科技創業中心的吸引力，還是可以調整至在不扼殺創新之餘，維持公共收入？
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本文原載於 Crypto Breaking News：荷蘭眾議院推進有爭議的 36% 稅法 —— 您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新來源。