美元跌至自五月以來未見的水平，此前美國聯邦儲備系統理事克里斯托弗·沃勒指出通脹取得顯著進展，暗示央行可能在九月中旬的會議上維持利率不變。同時，日圓對主要貨幣大幅上漲，這兩者於九月三日重創外匯市場。
華勒的評論尤為重要，因為其立場與聯準會主席凱文·沃什近期採取的更鷹派姿態相左。
華勒轉向背後的通脹數據
以個人消費支出指數衡量的三個月核心通脹率，從二月的 4.76% 下降至七月的 3.05%。這仍高於聯準會 2% 的目標，但趨勢明顯朝正確方向發展。
7 月的年同比核心 PCE 為 3.3%。7 月整體與核心 PCE 均僅上漲 0.2%，顯示價格動能正在減弱。
沃勒將其持倉定位為根本上取決於數據，並表示政策制定者應「給通縮一個機會」。他願意支持維持利率不變，取決於八月的通脹數據是否表現良好。如果數據符合預期，九月的FOMC會議可能不會調整利率。
美元疲軟的影響遠超一場演說
美元在2026年的大部分時間裡都承受壓力，受到關稅相關不確定性、財政擔憂以及對聯準會政策路徑預期變化等因素的拖累。
日圓的走強反映了日本央行與聯準會之間的利率差異。任何實際或預期的利差收窄，都為日圓提供了恢復空間，而在華勒發表評論後，日圓對其主要貨幣均出現顯著漲幅。
美國聯準會的耐心對風險資產意味著什麼
華勒與沃什之間的緊張關係，為九月會議增添了不確定性。如果華勒的數據依賴型耐心成為共識觀點，則可能為加密貨幣市場在 2026 年底前提供有利的背景支持。
需要關注的關鍵變數是八月的通脹數據。沃勒已明確劃下紅線：若數據證實通縮持續，維持利率不變的理由幾乎無懈可擊；若數據高於預期，沃什的更積極立場則可能占上風。
美國債務水平所引發的財政擔憂，為美元的脆弱性增添了另一層面。即使通脹趨於穩定且聯準會保持不變，政府支出走勢的結構性疑慮，仍可能使美元在超過單一FOMC會議週期的時間內持續承壓。