去中心化交易所（DEX）永續合約市場現已創下今年新低，包括 Lighter [LIT]、Hyperliquid [HYPE] 和 Aster [ASTER] 在內的 17 個平台，7 月交易額降至 3557.8 億美元。
成交量此前於 2025 年 10 月攀升至 1.19 萬億美元，此後一直穩步下降。值得注意的是，4 月至 6 月期間成交量逐漸回升，暗示投資者興趣重新回升。
然而，七月的月度交易額已降至自2025年4月以來的最低水平，當時永續合約交易額為 $311.41 億美元。
進一步的洞察顯示，這反映了市場交易者行為的轉變，因為更多交易已發生在中心化交易所（CEX）永續合約市場，而非去中心化永續合約市場。
截至撰寫時，去中心化交易所至中心化交易所合約比率已急降至 11.49%，與 2025 年 11 月比率達 21.6% 相比，跌幅顯著。
傳統交易者在永續合約市場中仍保持活躍
數據顯示，市場中的傳統交易者依然非常活躍，因為他們的資金持續增長。
追蹤 HIP-3 的活動，該模組使商品和股票得以 24 小時交易，顯示未平倉合約量（OI）於 7 月 30 日達到 39.6 億美元的新高紀錄。
這項增長貫穿了全年。未平倉合約量的激增意味著該資產的永續合約市場中有更多資金，表明交易者正投入更多資金進入市場，這反映了該產品的基礎實用性。截至發稿時，未平倉合約量為 $3.59 億。
HIP-3 的交易額一直維持在高位，截至 7 月 29 日，交易額創下歷史新高，達到 91.9 億美元，但根據截至 7 月 31 日的圖表，已回落至約 69.9 億美元。
事實上，大部分交易可能與股票市場活動相關，其中標普500指數達7.4104億美元。
美國投資者出售 ETF
在更廣泛的加密貨幣相關範疇中，美國投資者的加密貨幣持倉出現了大幅下降。
週五，比特幣的交易所交易基金（ETF）資金流出現大規模外流，售出金額約為 265 百萬美元。儘管截至 7 月 31 日的週度淨資金流僅錄得較小的外流 6153 萬美元，因週初的資金流入抵消了週五的賣壓。
更廣泛來看，加密貨幣市場已趨緩，市場活動出現顯著下滑。
根據 CoinMarketCap 的數據，中心化交易所（CEX）佔市場衍生產品交易總額的 96.03%。總體而言，永續合約交易額已從高點 1.65 萬億美元降至報告時的 3565 億美元。
最終摘要
- 交易正逐漸遠離去中心化平台，轉向中心化交易所，後者目前處理了絕大多數的衍生產品活動。
- 交易員正將更多資金投入全天候的商品和股權市場，這表明在放緩之下需求依然穩定。