BlockBeats 消息，8 月 4 日，SpaceX 將於今日盤後公布上市後首份財報，據 BIT(bit.com) 行情數據，其股價已從 52 週高點 201.80 美元近乎腰斬至 115 美元。德意志銀行在財報前夕維持 SPCX「買入」評級及 255 美元目標價，並通過分類加總估值壓力測試指出，太空業務（以藍色起源上月 1300 億美元外部估值為參照，SpaceX 發射頻次及星艦進展應賦予 3 至 5 倍溢價，對應 390 億至 650 億美元）與 Starlink 業務（以 2027 年預期 EV/EBITDA 估值區間對應 748 億至 956 億美元）兩部分合計中值約 1.35 萬億美元，與當前約 1.4 萬億美元市值大體相當——這意味著市場對其 AI 業務的定價接近於零。德銀明確表示這過於懲罰性，與 AI 業務規模潛力明顯不符。
摩根大通此前亦給予 SPCX「增持」評級、225 美元目標價，預計 SpaceX 2025 至 2030 年營收複合年增長率達 91%，從 190 億美元擴張至 4700 億美元。
德銀預計 SpaceX 第二季營收為 66.71 億美元，同比增長 64%，調整後 EBITDA 超過 21 億美元。AI 業務成為最大增量，預計營收環比翻倍至 18.76 億美元，主要受益於與 Anthropic 簽訂的新雲服務協議；Starlink 業務的寬頻用戶數預計季末達 1250 萬，營收同比增長超 50% 至近 40 億美元。
當前最大的戰術性壓力來自解禁拋壓，首批約 9.12 億股將於 8 月 6 日起解禁，此後每 15 至 20 天將再有約 3 億股陸續解鎖，第三季度財報時另有約 13 億股釋放。德銀認為，解禁期後股價有望企穩，若當時落實大型政府或主權 AI 合作協議，將形成正面催化。
SpaceX 財報四大焦點包括星艦後續發射節奏及第二級塔架回收能否實現、美國地面移動網路路線圖選擇、AI 業務變量（Grok 迭代、Cursor 整合、谷歌僅將 SpaceX 算力作為過渡橋接的報導、美國政府合作談判進展），以及馬斯克在特斯拉財報電話會上對合併事宜的謹慎表態。