DeFi 分析師警告，低交易額可能削弱代幣激勵並引發拋售

KuCoinFlash

發佈時間： 2026/09/10 01:54:50

精華摘要

DeFi 研究員 Ignas 警告，交易額下降可能削弱代幣激勵並引發拋售。STONK、PONS 和 CASHCAT 等項目依賴手續費進行回購或焚毀，而 INDEX 則使用手續費購買代幣化股票。交易額下降可能削弱持倉激勵。Coinbase 的交易額從 2021 年第四季度的 $5470 億降至一年後的 $1450 億。恐懼與貪婪指數讀數顯示市場情緒正在轉變。隨著熱潮消退，模因幣的交易額可能急劇下降。

Odaily星球日報訊 DeFi 研究員 Ignas 在 X 平台發文表示，當前股票與 Meme 幣敘事本質上依賴交易量和交易手續費運轉，如果交易量枯竭，獎勵和回購也會隨之消失，從而導致持幣激勵減弱，最終就會導致拋售。

例如，STONK、PONS 和 CASHCAT 均利用平台手續費進行代幣回購或銷毀；INDEX 利用交易手續費購買代幣化股票；ZCAT 則透過交易稅為 ZEC 奖勵提供資金。此外，SHROOM 將 LP 網絡產生的手續費重新投入流動性。

Ignas 以 Coinbase 上一個週期為例指出，其季度交易量曾從 2021 年第四季度的 5470 億美元降至一年後的 1450 億美元，降幅約 74%，並指出 Meme 幣交易量在熱度退潮後的降幅可能更加明顯。因此，以當前高交易量和手續費水平直接推算這些項目的全年收入或收益率，可能高估其可持續性。

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