美國銀行家協會一直警告稱，穩定幣回報將吸走社區銀行的充幣資金。但實際數據卻呈現出不同的情況。
從2019年6月到2026年3月，社區銀行的充幣總額增長了約4820億美元，增幅為26%。這一增長發生在Coinbase等平台提供穩定幣持倉獎勵的同一時期。
數據對比遊說
Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 在最近的一篇評論文章中提出了反駁意見，指出多項研究削弱了美國銀行協會的立場。Charles River Associates 的研究發現，穩定幣活動與銀行存款減少之間沒有統計顯著的關係。白宮經濟顧問委員會也獨立得出類似結論。
白宮的分析更進一步模擬了若完全禁止穩定幣獎勵會發生的情況，結果顯示傳統貸款將增加約 0.02%，相當於約 21 億美元。白宮經濟學家發現，這些資金主要會流向大型銀行機構，而非美國銀行家協會聲稱要保護的社區銀行。
Coinbase 已經對 USDC 持有提供獎勵超過四年。在這整個期間，社區銀行並未出現因穩定幣激勵而導致的顯著充幣外流。
GENIUS 法案及其後續影響
當《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月 18 日生效時，監管環境發生了變化。該立法禁止穩定幣發行方本身對其代幣支付利息或收益。但該法案明確區分：第三方平台，例如交易所，仍可將穩定幣持倉獎勵作為營銷激勵措施。
銀行業的下一輪立法推動聚焦於 CLARITY 法案，該法案試圖關閉第三方獎勵渠道。
實際上質押的是什麼
這裡的競爭動態與 1970 年代貨幣市場基金出現時的情況相似。銀行當時也反對這些產品，聲稱它們會動搖金融體系的穩定。然而，貨幣市場基金最終存活下來，並逐漸發展成一個萬億美元級別的資產類別。
如果《CLARITY法案》或類似立法通過並限制第三方穩定幣獎勵，將會移除推動零售用戶採用美元計價數碼資產的關鍵激勵。相反，如果現有框架保持不變，機構可能被迫提高充幣利率或開發自己的數碼資產產品。