達拉斯聯儲經濟學家警告，代幣化存款可能提高信貸成本

達拉斯聯儲經濟學家 Rosie Levy 和 Srini Ramaswamy 表示，代幣化存款可能使銀行融資變得不穩定，並提高美國家庭和企業的信貸成本。他們估計，存款利率敏感度每上升 10%，銀行持有長期貸款和其他資產的能力可能減少約 7000 億美元。另一種情境顯示，若存款留在銀行的時間減少 10%，該能力可能減少約 5800 億美元。這兩項數字均以 10 年等值計算，並不代表銀行貸款的直接或等額減少。Levy 和 Ramaswamy 表示，即時結算可能讓尋求更高收益的存款人更快地轉換銀行。可程式化存款代幣和代理式人工智慧可自動化這些轉帳。較短的存款停留時間可能使銀行融資對利率更敏感。這些計算為情境分析，而非預測。美國銀行正在開發共享的區塊鏈網路，可全天候移動代幣化存款，同時確保客戶資金仍留在受監管的銀行體系內。三十九家美國州銀行協會於週二成立 BankChain Alliance，以開發全國性的代幣化存款、穩定幣和自動結算網路。The Clearing House 正在開發另一個由摩根大通、美國銀行、花旗、BNY 和富國銀行支持的獨立網路。標準渣打銀行和滙豐銀行於 8 月 20 日透過 Swift 的區塊鏈帳本完成了一筆實時跨境交易。該帳本連結了這兩家銀行的獨立系統，並在透過現有支付基礎設施結算前記錄了其相應義務。Levy 和 Ramaswamy 表示，銀行可透過持有更大規模的高流動性資產組合來應對更不穩定的存款。他們將準備金和美國國債列為例子。銀行也可能更依賴期限債務來維持其貸款組合。同業債務很可能提高消費者和企業的信貸成本。這兩位經濟學家引用巴西的 Pix 即時支付系統作為潛在比較對象，並指出 Pix 與代幣化存款並不相同。一項 2025 年的研究發現，Pix 使用頻率增加會提升銀行的流動性資產持有量，並減少信貸中介作用。