火星財經消息，分析指出，中國主要 DRAM 廠商 CXMT 月度晶圓產出已於 2025 年末觸及約 24 萬片峰值，並預計 2026 年維持持平。受美國對先進半導體設備尤其是 EUV 光刻機出口管制收緊影響，其擴產能力受限，實質性擴產最早要到 2027 年，且取決於本土設備供應鏈進展。高盛數據顯示，CXMT 對國內 DRAM 需求覆蓋率 2026 年僅約 41%，2028 年約 50%，呈現多年結構性瓶頸。TrendForce 數據顯示，傳統 DRAM 合約價 2026 年第一季度環比大漲 90%-95%，第二季度再漲 58%-63%，Jefferies 預計三、四季度仍將分別上漲 40%-50% 與 30%-40%。伺服器 DRAM 漲幅更陡，三星與 SK 海力士向微軟、谷歌等客戶提出第一季度 60%-70% 漲價。S&P Global 預計三星傳統 DRAM 每比特收入 2026 年同比升 116% 至 0.79 美元，美光 ASP 升 54% 至 1.06 美元；Bernstein 預計 SK 海力士 DRAM 毛利率 2026 年第四季度可達 92.7%。多方預測認為有效供應緩解最早要到 2027 年末甚至 2028 年。
CXMT 的 DRAM 生產將於 2025 年達到高峰，價格將於 2026 年上漲
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精華摘要
到 2025 年底，CXMT 的 DRAM 月產量達到 240,000 片晶圓的高峰，由於美國出口管制，預計直到 2027 年才會有重大擴產。2026 年第一季，傳統 DRAM 價格上漲 90%-95%，預期還將繼續上漲。伺服器 DRAM 價格也大幅上揚，三星與 SK Hynix 已對微軟和谷歌等客戶調漲價格 60%-70%。市場波幅已推動恐懼與貪婪指數趨向極端水平，使關注的山寨幣成為交易員的首要任務。
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