加密貨幣市場復甦仍不明朗，因信號混雜

加密貨幣市場在六月的拋售之後已顯示出穩定的跡象。然而，關於持續復甦的證據仍不完整。

近期比特幣 ETF 的資金流入改善了市場情緒，但市場結構、山寨幣參與度和機構需求尚未完全一致。在這些信號同步強化之前，最新的反彈仍易於再次回調。

追踪排除穩定幣的加密貨幣市場的 TOTALES 指數下跌 2.95% 至約 1.85 萬億美元，回落至 1.89 萬億美元的 20 日指數移動平均線（EMA）以下。

重拾該等級將有助於提升短期動能，但更重要的考驗位於 1.94 萬億美元至 1.96 萬億美元之間。

該區域在七月多次限制了反彈。若價格能穩健突破該區域，將形成更高的高點，並提供更強有力的證據，表明整體市場趨勢正在轉向積極。

在下行方面，即時支持位仍維持在約 $1.84 兆美元。若跌破該水平，可能將測試 $1.80 兆美元，隨後是 6 月支持區間約 $1.74-$1.76 兆美元。

當前反彈仍未完成的最明顯跡象之一，是小型加密貨幣的疲軟表現。

排除比特幣、以太坊和穩定幣後的市場資本總額約為 3745 億美元，仍低於自五月以來限制漲勢的下降趨勢線。

該趨勢線目前約為 $390 億美元。

突破該水平可能開啟通往 4000 億至 4050 億美元的通道，表明買方興趣正擴展至最大型的加密貨幣之外。

相反，若跌破 3700 億至 3720 億美元，將增加進一步下跌至六月約 3600 億美元支撐位的風險。

兩張市值圖表的對比表明，比特幣和以太坊主導了近期的大部分反彈。同時，許多山寨幣仍持續創出較低的高點。

機構需求已顯示出初步改善的跡象。

根據 SoSoValue 數據，美國現貨比特幣 ETF 於 7 月 29 日吸納了 32.1 百萬美元，隨後於 7 月 30 日再吸納 233.1 百萬美元，兩日合計流入金額達265.2 百萬美元。

然而，這些產品在過去六個已完成的交易日中，仍錄得合計 261.3 億美元的淨資金外流。

以太坊 ETF 的表現更為疲弱。

儘管資金在7月30日吸引了1280萬美元，但在同一六個交易日期間仍錄得4340萬美元的淨流出。

這種分歧表明機構對比特幣的需求正在改善，但尚未擴展至整個加密貨幣市場。

同時，美國聯邦儲備系統將利率維持在 3.50%-3.75%。同時，有三位政策制定者投票支持立即加息，使貨幣政策進一步緊縮的可能性依然存在。

目前，市場尚未出現通常伴隨持續牛市的技術與基本面信號組合。

更強的反彈可能需要：

• 加密貨幣市場總值預計將在突破 1.96 兆美元前，重拾 1.89 兆美元。
• 山寨幣將突破 390 億美元，顯示買盤已擴散至比特幣和以太坊之外。
• 比特幣 ETF 的資金流入將保持正向，而以太坊 ETF 及更廣泛的機構需求也開始恢復。

在這些條件尚未一致前，最新的反彈應視為令人鼓舞的改善，而非持久市場復甦的確認。

• 加密貨幣的復甦仍不完整，市場結構、山寨幣參與度和機構需求仍未完全確認。
• 持續的反彈需要更強勁的價格表現、更廣泛的市場參與，以及比特幣和以太坊更穩定的ETF資金流入。