比特幣礦工正在經歷企業層面的職業轉型。根據 CoinShares 的數據，到 2026 年 12 月，上市礦工約有 70% 的收入將來自人工智慧和高性能計算，而今年早些時候這一比例約為 30%。
該預測與另一項數據並列，凸顯了投資者對加密貨幣曝險的興趣重燃：截至2026年8月22日當週，美國現貨比特幣ETF錄得約19億美元的淨流入，為自2025年10月以來最強勁的單週資金流入。
重大轉折，數據為證
公開上市礦機廠商已宣布的累計 AI 和 HPC 合約金額已超過 $70 億。
Core Scientific 以為期 12 年、價值約 102 億美元的擴展 CoreWeave 合作夥伴關係領先。IREN 已鎖定一份為期 5 年、價值約 97 億美元的 Microsoft GPU 雲端合約。TeraWulf 擁有超過 128 億美元的已簽約 HPC 收入。
而後是 Hut 8，它與 Fluidstack 簽訂了一份為期 15 年、價值約 70 億美元的租約，並由 Google 提供支持。
推動此次遷移的主因是美國數據中心電網的限制。人工智慧運算的需求已超過可用的電力容量，而比特幣礦工恰好擁有大規模的電力基礎設施，通常位於能源成本較低的地區，且已連接至電網。
為何礦工無法僅靠挖礦維持生計
自2024年4月減半以來，純比特幣挖礦的經濟數學變得更加緊縮，減半使區塊獎勵減半。CoinShares的數據顯示，截至2025年第四季度，上市礦工生產一顆比特幣的平均現金成本已達到約$80,000。
CoinShares 本身已透過將其 WGMI ETF 重新命名為 CoinShares 比特幣挖礦與數位電力 ETF，表明了其對行業未來走向的看法。截至 2026 年 8 月，該基金資產管理規模約為 2 億 2200 萬至 2 億 2500 萬美元，現已明確推廣挖礦與 AI 基礎設施的融合。
ETP 資金流入顯示更廣泛的信心
19 億美元的週資金流入美國現貨比特幣 ETF，為近十個月來最強勁的資金流入時期。
礦業公司的傳統估值框架已在轉變。分析師越來越多地採用來自數據中心房地產投資信託和雲基礎設施提供商的指標來評估這些公司：已簽約的待執行訂單、以兆瓦為單位的電力容量，以及客戶集中度風險。