幣界網報導：
外媒評論認為，市場常將「公司蒸發數百億美元市值」理解為企業實際損失了同等規模的現金，但這並不準確。市值由股價和流通股數共同決定，一旦邊際成交價格變動，整體估值便可能迅速重新計算。
Nike 市值大幅回落
文章以耐克為例指出，該公司於 2021 年底的市值約為 2640 億美元，至 2026 年 9 月已降至約 570 億美元，累計減少超過 2000 億美元。但其過去 12 個月的收入仍約為 464 億美元，與上年大致持平。
這說明市場下調的不僅是對當前銷售的判斷，更是對未來增長、利潤率和競爭格局的預期。文章稱，耐克的市銷率已從 2022 財年的約 4.0 倍降至目前約 1.2 倍，市淨率和市盈率也明顯收縮。
Marginal trading volume determines total market capitalization
文章指出，市值的變化並不需要有同等規模的資金實際流出。若一家公司的股價下跌，最新成交價會直接拉低所有流通股份對應的估值，因此市值可在短時間內明顯縮水。
這並不意味著公司帳戶同步減少同等金額的現金，也不代表投資者實際賣出了相同規模的股票。市值本質上是市場根據最新價格所給出的整體定價結果。
這一邏輯也適用於加密市場
文章指出，加密資產市值的變化也遵循同樣邏輯。價格上升或下跌後，按流通量計算出的總市值會隨之放大或收縮，但這不等於市場裡真實流入或流出了同等規模的資金。
文中亦提到，判斷一家企業或一種資產的價值，不能只看市值。收入、利潤、現金流，以及結合債務和現金後的企業價值，往往更能反映經營狀況與財務結構。