Coinbase 對美國加密市場結構立法的立場出現變化。公司高層表示，在民主黨推動加入更強的客戶保護條款後，交易所已支持參議院版本的 CLARITY 法案。然而，關於特朗普及其家族加密利益的倫理條款仍未達成共識，法案能否在 8 月休會前進入表決，仍存在不確定性。
Coinbase 改口支持修訂文本
Coinbase 副董事長 Ryan VanGrack 於 7 月 20 日接受 CNBC 採訪時表示，民主黨人在閉門談判中爭取到更強的消費者保護內容，使該法案「更有力度」。他未披露具體條款，也未說明參議院是否已就另一項更具爭議的倫理條款達成一致。
VanGrack 表示，目前美國數位資產業務的監管框架仍存在空白，新增保護措施旨在填補這些缺口，並將客戶利益置於更優先的位置。這一表态意味著 Coinbase 已支持當前談判方向，而公司在今年年初曾反對參議院早期草案。
今年 1 月，Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 曾公開表示，以當時的版本而言，公司無法支持該法案。此後，Coinbase 管理層逐步轉向支持修訂工作，首席法務官 Paul Grewal 也曾公開呼籲繼續推進立法程序。
倫理條款仍卡住參議院進程
截至 7 月 20 日，參議院尚未公布最終文本，也未安排全院表決時間。當前最大障礙仍是倫理條款。民主黨議員要求在法案中加入限制，處理民選官員在數位資產領域的財務利益問題，而爭議焦點集中在川普相關加密項目上。
報導提到，民主黨人的關切涉及 Official Trump（TRUMP）、World Liberty Financial，以及與特朗普本人和家族相關的其他數位資產投資。特朗普今年 6 月曾披露，其迷因幣、World Liberty Financial 和其他數位資產持倉相關收益合計約 14 億美元。
消息人士稱，白宮截至 7 月 20 日仍未批准爭議條款的擬議措辭，也未向參議院談判方明確可接受的限制範圍。由於行政部門立場不清，議員可能需要更多時間修改文本，共和黨希望在 8 月休會前推動表決的時間表因此承壓。
兩黨票數與市場預期承壓
參議院多數黨領袖 John Thune 希望在議員離開華盛頓前審議該法案，但他也承認，共和黨尚未與民主黨達成跨黨派協議。由於共和黨無法單獨跨過參議院程序門檻，法案推進仍需要民主黨支持。
上周，共和黨參議員曾與特朗普會面討論法案，但會後白宮並未公開說明對倫理條款的立場。民主黨參議員也在此前一天舉行閉門會議，評估是否支持該法案。
Polymarket 上的交易數據顯示，市場目前預期該法案於 2026 年成為法律的機率已降至 31%。在最終文本尚未公布、兩黨分歧仍未消除的情況下，CLARITY 法案短期內能否取得實質進展，仍取決於客戶保護條款與倫理限制能否同時納入可接受方案。
監管環境已與此前不同
Coinbase 所處的聯邦監管環境也已發生變化。在拜登政府時期，美國證券交易委員會曾起訴 Coinbase，指控其以未註冊證券交易所、經紀商和清算機構身份運營。特朗普重新上台後，在代理主席 Mark Uyeda 任內的 SEC 已撤回該案。
這一變化消除了 Coinbase 面臨的一項主要監管糾紛，也進一步升溫了國會推動數位資產市場監管分工立法的背景。