Coinbase 報告第二季業績低於預期，未達華爾街的收入預估，並錄得淨虧損，導致股價在盤後交易中下跌超過 5%。
儘管財務表現未達預期，該加密貨幣交易所仍達成歷來最高的交易市佔率，並持續擴展其訂閱、穩定幣和服務業務，凸顯公司正持續從比特幣交易轉型。
Coinbase 在第二季未達營收預期
Coinbase Global 報告 2026 年第二季度總收入為 1.22 億美元，低於分析師預期的 1.29 億美元。該公司還錄得 3.595 億美元的淨虧損，在連續幾個季度營運表現改善後令投資者失望。
收益發布引發了盤後大幅拋售，Coinbase（NASDAQ: COIN）股價在常規交易時段收高後下跌超過 5%。
儘管較弱的市場狀況壓制了交易活動，Coinbase 仍保持正向調整後盈利，報告調整後 EBITDA 為 $207.8 百萬，連續 14 個季度實現正向調整後 EBITDA。
記錄交易市場份額抵消市場疲軟
儘管未達成收入預期，Coinbase 強調了數項運營里程碑，凸顯其日益增強的競爭地位。
該交易所獲得了創紀錄的 10.3% 加密貨幣交易額市場份額，即使整體加密貨幣交易活動放緩，仍連續第三個季度實現增長。
公司亦持續降低對比特幣收入的依賴。根據 Coinbase 的數據，目前 88% 的淨收入來自非比特幣的幣幣交易，反映出客戶在數碼資產和產品上的參與範圍更廣泛。
“我們的全方位交易所能在所有市場條件下提供服務，”Coinbase 執行長 Brian Armstrong 表示，並補充說，公司“不再僅僅是對比特幣價格的投機”。
穩定幣與訂閱收入持續增長
Coinbase 的經常性收入業務在本季度仍是一大亮點。
訂閱與服務收入達 $555.1 百萬，佔淨收入的 48%，展現公司持續向更可預測的收入來源轉型。
同時，Coinbase 產品中持有的平均 USDC 達到創紀錄的 $20 億，佔季度末流通中所有 USDC 的 30% 以上。公司還表示，過去一年已佔據約 50% 的所有 USDC 經濟活動。
其他方面，Coinbase 報告指出，預測市場的收入在本季度增長了 106%，超過翻倍，而 Base 上的穩定幣交易活動也持續快速擴張。
投資者關注財務失誤
儘管 Coinbase 的戰略指標有所改善，投資者似乎更關注收入增長放緩和季度虧損。
收益表明，儘管 Coinbase 從競爭對手中獲取市場份額，但較溫和的加密貨幣市場狀況仍持續對交易收入造成壓力。
同時，該公司的訂閱業務、穩定幣生態、衍生產品平台和支付計劃持續降低其對比特幣交易手續費的歷史依賴。