Coinbase（COIN）股票今日收市後將公布第二季度財報，此前其最大支持者之一發出警告。
花旗集團仍將該股票評為「買入」。儘管如此，它於7月24日將Coinbase的目標價從$400下調至$235，降幅達41%，此舉發生在報告發布數日前。
花旗維持買入評級，但下調 COIN 股票目標價
該評級與目標之間的差距，才是收益報告中的真正重點。Citi 分析師 Peter Christiansen維持「買入」評級，但仍將 COIN 股票的目標價下調了 41%。
他的理由很直接。Christiansen 預期本季將成為交易的低點，幣幣交易量接近兩年來的最低點。
這項警示並非憑空出現。Coinbase 上個季度 未達成收入預期，且今年以來 Coinbase 股價 已下跌約 29%，因此市場早已為這段較弱的時期做好準備。
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同時，其他交易台也採取了同樣的行動。Clear Street 將目標價下調至 $225，而 Rosenblatt 則維持 $240 的看漲評級，與花旗削減後的數字相似。
華爾街對 Coinbase 第二季的預期
分析師對 Coinbase 第二季收益 的預期較低。他們預期 收入接近 13 億美元，較一年前下降約 13%，低於 上季的 14.1 億美元。
弱點在於交易。
預測顯示 交易收入約為 6.4 億美元，而 巴克萊估計 Coinbase 的交易量約為 1,520 億美元，遠低於市場預期的 1,780 億美元。
然而，走勢並非全然看跌。訂閱與服務收入，包括 USDC 利息 在交易放緩時為 Coinbase 提供了更穩健的基礎，這解釋了為何 COIN 股價月對月上漲超過 5%。USDC 是其協助運營的與美元掛鉤的穩定幣。
相反，許多交易員將目光從本季度轉向美國的加密貨幣立法。一項名為 CLARITY 法案的市場結構法案將為交易所提供明確的聯邦規則，這可能吸引更多機構資金和 新產品 進入 Coinbase 等平台。COIN 股票已因該法案接近通過的信號而上漲。
市場如何定位於印製過程中
然而，定位傳遞了混雜的訊號。衡量看跌期權投注與看漲期權投注的認購售出比率，同時指向兩個方向。
在未平倉合約或持倉量中，該比率已從六月初的約 0.86 下降至 0.74。這一變化表明，長期持倉對 Coinbase 股票的看漲情緒略有上升。
相比之下，近期的活動顯得更具防禦性。成交量比率已從約 0.44 上升至 0.75，顯示交易員在結果公布前購買認沽期權進行對沖。
然而，大資金依然堅守。用以衡量機構是否買入或賣出的蔡金資金流指數為 0.03，即使自六月以來 COIN 股價走低，該指數仍維持在零以上。
目前，今晚的交易收入和任何成交量指引將決定花旗的謹慎態度還是持續的資金流入更為正確。在本季度之後，交易員們正在關注華盛頓，那裡的加密貨幣立法可能為Coinbase股票的前景帶來轉機。