Circle Internet Group（CRCL）第二季度每股收益為 $0.18，高於 $0.16 的市場預期。營收為 $7.013 億，低於預期 5.46%。該股於週三盤前交易中報價約 $69.00，上漲約 9%。
交易員買入了 Arc 區塊鏈時間線和 Circle 的新銀行資格，而非短缺情況。這些連續數字使該交易變得複雜。
Circle 第二季收益較第一季倒退
年度框架使季度表現更為突出。收入與儲備收入 達到 7.01 億美元，增長 7%。三個月前，相同的增長率為 20%。
直接比較各季度，情況顯得更糟。三月季度的財報中，圓圈公司錄得 6.94 億美元的訂單，因此營收幾乎沒有變化。調整後的 EBITDA 從 1.51 億美元直線下降至 1.43 億美元。
每股收益也從 0.21 美元下滑至 0.18 美元。Zacks 投資研究 將調整後的去年同期數字定為 1.02 美元。此比較不包括 Circle 在 2025 年年中確認的 5.91 億美元上市費用。
USD Coin（USDC）的流通量推動了大部分這筆收入。它在六月底收於733億美元，年增19%，但低於三月底的770億美元。
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Arc 和特許證比收入先到達
Arc 是 Circle 專為穩定幣支付和代幣化資產打造的區塊鏈，將於 9 月 16 日開放公有主網。該網路以 Circle 的四層堆疊 為基礎，已有超過 100 家機構和生態系統建設者正在其上開發。
創始驗證節點包括貝萊德、維薩、馬斯卡德、DTCC 和洲際交易所。其中兩個名稱並非新近轉換者。貝萊德和洲際交易所均於五月參與了 Arc 的 2.22 億美元代幣預售，當時網絡估值為 30 億美元。
新業務目前仍保持小規模。Arc 在本季度處理了 5 億 2 千萬筆交易。Circle 支付網絡的年化交易量達到 147 億美元，高於三月的 83 億美元。與 733 億美元的流通中的 USDC 相比，這仍顯微不足道。
聯邦特許狀也是過時的新聞了。Circle 已獲得貨幣監理署（OCC）的最終批准，日期為7月10日。當日盤前交易中，CRCL上漲15%。紐約的監管機構在三週後增加了州級信託特許狀。
交易員正在關注 CRCL 接近 70 美元的走勢
七月，華爾街轉趨謹慎。Mizuho 將 Circle 評級下調至「表現低於大盤」，而摩根大通在同一週下修了其預估。
兩者均標記了 USDC 的經濟狀況。Circle filed 上個季度的分發成本為 4.07 億美元，對比儲備收入為 6.53 億美元。每賺取一美元，約有 62 美分離開業務。
競爭帶來了其他壓力。競爭對手穩定幣 Open USD於六月推出，擁有超過140位支持者，包括Visa和Coinbase。Circle則反駁稱，根據Visa Onchain Analytics的數據，USDC佔據了六月穩定幣交易量的近70%。
鏈上活動也趨於冷卻。本季度的交易量為14.8萬億美元，低於Circle在3月錄得的21.5萬億美元。週三的流通量接近721億美元。
CRCL 在 2026 年仍下跌 20.2%，而標普 500 指數則上漲 13%。分析師預估第三季營收為 7.737 億美元，這要求在幾乎沒有增長的上個季度之後，實現 10% 的環比增長。9 月 16 日是必須達成此目標的日期。