Tether（USDT）為避開歐洲的穩定幣規則而退出歐洲。如今，Circle 的一位高層提出了一個可能讓它重返歐洲的構想。
這個概念稱為等效性。它讓歐盟接受企業已遵循的原屬地規則，無需額外的歐盟代幣。
為何大多數穩定幣避開歐洲
MiCA 是歐盟對加密貨幣的規範。其穩定幣規則的最終期限已於 7 月 1 日到達。
規則手冊有一個重大漏洞：它未給予歐盟接受外國發行方家國規則的途徑。
因此，任何希望獲得歐盟用戶的公司都必須先設立一個獲許可的歐盟公司。Circle 的歐盟政策主管帕特里克·漢森稱這是一條艱難的進入方式。
根據他的估計，約 99% 的穩定幣是在歐盟以外地區製造的。這意味著相關規則僅涵蓋市場的一小部分。
漢森表示：「等價性正成為多發行模式的一個有吸引力的替代方案，而目前多發行模式是 MiCA 下這些全球穩定幣唯一的可能監管途徑。」
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這如何能讓泰達幣重回正軌
Tether 是最大的穩定幣，其 實時市場價值 約為 1840 億美元。MiCA 要求大型發行方將至少 60% 的 Backing 存放在銀行中。Tether 將大部分資金投入美國政府債務，因此選擇讓 USDT 被 歐盟交易所下架，而非做出改變。
等價性會顛倒這一點。歐盟可以接受泰達的家規。如此一來，USDT 就能回歸，無需單獨的歐盟代幣。
但這是誰的家規？Tether 現已總部設於薩爾瓦多。它尚未通過新的美國穩定幣法規，甚至還專門開發了一枚美國穩定幣，而非修改 USDT。短期內回歸的可能性微乎其微。
USD Coin（USDC）走了另一條路。它於2024年獲得了法國牌照並留下來。Circle 已經在 MiCA 內部，因此這一變動對其競爭對手的幫助大於對自身。
一個舊工具解決新問題
等效性並非新事物。歐盟已接受保險、銀行及其他領域的外國規則。
它在2025年1月以這種方式通過了英國的清算所。但它從未對穩定幣這樣做過。
這將意味著修改 MiCA。最好的機會是 歐盟於 2026 年 5 月開啟的審查。
政治形勢複雜。大多數大型穩定幣都與美元掛鉤，而歐盟則持謹慎態度，其央行甚至 正在測試數位歐元。
目前，大門仍緊閉。審查結果將顯示歐盟是否希望打開它。