簡而言之：
- Circle 已為透過 Arc 和 以太坊 網路的驗證 Circle Mint 機構客戶啟用「數位資產抵押借貸」服務，但不包括紐約用戶。
- 借方充入 BTC 以鑄造由 Circle National Trust 1:1 背書的 cirBTC，並將其鎖定於 Morpho 合約中作為超額抵押擔保。
- USDC 流動性會直接計入用戶透過客戶控制的智慧錢包所持有的 Circle Mint 餘額。
穩定幣發行商 Circle 透過其 Circle Mint 平台推出面向機構的 比特幣 背書 USDC 貸款服務。該工具——數位資產背書借貸（DABB）——使機構實體無需在現貨市場出售其比特幣儲備，即可獲得數位美元的即時流動性。
數位資產抵押借款現已於 Circle Mint 面向合資格的 Circle Mint LLC 客戶推出。
充幣 BTC。鑄造 cirBTC。借入 USDC。
透過一個協調的工作流程，客戶可透過 Arc 上支援的第三方借貸市場，使用 BTC 支持的 cirBTC 作為抵押品…
— Circle (@circle) September 21, 2026
運作機制要求客戶充幣比特幣以鑄造 Circle 封裝比特幣（cirBTC）。底層資產的託管仍遵循 Circle National Trust 的受託標準，並保持 1:1 的備兌比率，詳情見公司技術文件。
隨後，用戶將透過整合了去中心化金融（DeFi）市場的非託管智能錢包進行互動。Morpho 協議是首個獲授權提供 cirBTC 並提取資金的去中心化平台。
所得的 USDC 餘額將直接存入用戶在 Circle Mint 的企業帳戶。公司澄清，利率參數、保證金要求和強制平倉閾值完全取決於所選去中心化協議的智能合約，而非 Circle。
在 Arc 上的技術整合與稅務摩擦緩解
cirBTC 的推出和此信貸設施同時在以太坊主網和 Arc 上進行，Arc 是 Circle 於 2026 年 9 月推出的、專為機構支付優化的 Layer 1 區塊鏈。
在 Arc 網絡中，USDC 代幣作為交易手續費的原生氣體資產。根據 Circle 的官方報告，此基礎設施旨在為進行大額資金轉移的交易台和企業財務部門降低交易成本。
該產品的設計滿足了企業財務持有者的一項常見需求。業界人士指出，此結構旨在避免因變現資產而立即產生應稅事件，同時保持對比特幣的長期敞口。
該框架要求所有持倉保持嚴格的超額抵押。企業公告的數據顯示，借方可隨時通過償還未償還的 USDC 餘額，釋放其 cirBTC 抵押品並贖回 BTC。
從監管角度來看，該服務透過 Circle Technology Services LLC 運營，並實施嚴格的地理限制。根據平台的法律條款，居住於紐約州的客戶不適用於本產品。
該公司表示，下一個開發里程碑將包括與 Aave 流動性市場的整合。這一階段將在未來幾個季度擴展跨多個兼容網絡的抵押借貸選擇。