中國工商銀行，全球資產規模最大的銀行，將於2026年7月24日起全面停止個人貴金屬交易。這並非個例，越來越多中國大型銀行正在系統性地拆除曾讓數百萬零售投資者參與黃金與白銀價格投機的基礎設施。
實際上正在發生什麼
中國工商銀行於2026年6月25日宣布暫停服務，給予客戶約一個月的時間平倉。
中國郵政儲蓄銀行、平安銀行及廣發銀行均已採取類似措施。各機構的模式一致：停止開立新帳戶、關閉長期閒置帳戶、退還閒置保證金，並提高持續持有的成本。
部分產品的保證金要求已提高至最高140%。以實際情況而言，這意味著零售交易者每有1美元的風險敞口，便需提供1.40美元的抵押品。
自2020年底以來，與上海黃金交易所連結的新零售帳戶已暫停。截至2025年12月，包括中國工商銀行和中國建設銀行在內的銀行開始積極關閉長期未使用的帳戶，並退回未使用的保證金。
為何現在？為何如此積極？
今年早些時候，黃金價格一度攀升至每盎司約 $5,600。但到六月時，受美元走強和市場環境變化推動，價格急跌至每盎司 $4,000 以下，短短數月內跌幅近 30%。
中國監管機構曾見過這部電影。2020年的「原油寶」危機仍為中國金融體系留下傷痕。中國銀行的原油聯動產品在2020年4月原油合約價格跌至負值時崩潰，導致零售投資者蒙受了從未預期的損失。
目前對貴金屬交易的限制，正是源自那場危機的直接結果。監管機構和國有銀行自2020年底起，幾乎立即開始限制零售客戶參與槓桿黃金交易。
這對投資者意味著什麼
中國實物黃金需求的即時影響似乎有限。投資者仍可購買金條、金幣和珠寶。機構交易渠道依然開放。上海黃金交易所本身並未消失。
正在消失的是投機層面——那些讓零售投資者無需實際持有任何金屬即可對價格波動進行大額押注的槓桿產品。