美國商品期貨交易委員會動用緊急權力，於紐約訴訟期間維持 Kalshi 市場開放

頭條：CFTC 動用緊急權力維持 Kalshi 市場運作，因紐約就事件合約提起訴訟 商品期貨交易委員會（CFTC）已介入，並在 Kalshi 自身宣布市場緊急狀況後，啟用緊急權力，以維持預測市場交易所 Kalshi 的交易運作。CFTC 於週二發布的命令，指示 KalshiEX 繼續依據《商品交易法》中指定合約市場的核心原則運營。 為何這至關重要： - 紐約州檢察長萊蒂西亞·詹姆斯於 7 月 31 日對 Kalshi 提起訴訟，要求頒布全州禁令，禁止該平台在美國任何地方提供事件合約，並索賠超過 360 億美元。 - CFTC 表示，該交易所執行跨州金融功能——將一州的買方出價與另一州的賣方報價匹配，並集中清算交易——因此應受聯邦衍生產品法規管，而非州賭博法規。 - CFTC 主席邁克爾·塞利格指責紐約試圖「在法官裁決前扼殺市場」，並稱該州希望事件合約衍生產品「在其州賭博法的鐵幕下逐漸消亡」。他主張國會從未打算讓衍生產品交易所受各州賭博規則的碎片化管轄。 更廣泛的法律爭議： - CFTC 已擴大其法律攻勢，對九個州提起訴訟，並在第六和第九巡迴上訴法院以及馬薩諸塞州最高司法法院提交法庭之友簡報。涉及的州份名單已逐年擴大，最初包括伊利諾伊州、亞利桑那州和康乃狄克州，後續又加入威斯康辛州和明尼蘇達州。 - 前總統唐納·川普公開支持 CFTC，稱反對預測市場的州官員為「渣滓」。 Kalshi 在法庭上的混合紀錄： - Kalshi 在部分法院遭遇挫敗。紐約南區地方法院於 7 月 7 日駁回該公司提出的初步禁令申請，並於 7 月 27 日拒絕在上訴期間提供保護。 - 各州已各自採取行動：密歇根州於 6 月限制 Kalshi 的體育市場，華盛頓州於 7 月獲得初步禁令。 - Kalshi 亦有勝訴紀錄：該公司在涉及新澤西州的第三巡迴上訴法院案件中獲勝，並在明尼蘇達州也取得勝利。 紐約訴狀的訴求： - 檢察長詹姆斯的訴狀指控 Kalshi 在八項罪名下運營未經許可的賭博業務，並要求三倍於公司收益的賠償，外加每筆體育投注額 10 萬美元。訴狀引用 Kalshi 自身披露的資料，稱該交易所估值為 220 億美元，年化交易額達 1,780 億美元。 總結： CFTC 的緊急命令目前維持了交易的持續運作，但聯邦監管機構與州賭博當局之間的衝突，最終可能只能透過進一步的訴訟解決。其結果將為跨州運營的預測市場及其他新興金融平台設定重要先例——這一問題對在重疊的州與聯邦法規間運作的加密貨幣與衍生產品公司具有明確影響。