Cardano [ADA] 在市場中表現最差的加密貨幣之列，自上線以來大幅下跌。截至發稿時，ADA 跌至約 $0.16，從接近 $3.10 的歷史高點下滑。
ADA 在過去 24 小時內下跌了 2.14%，而交易額急跌 23% 至 1.773 億美元。然而，價格走勢僅揭示了部分故事。
鏈上指標對鞏固 ADA 的反彈勢頭幫助甚微。
為何 Cardano 的網路活動如此低迷？
ADA 的鏈上跡象顯示交易流出現真實疲軟。
Cardano 網絡過去一天僅記錄了 21,700 筆交易，較其高峰時的約 57,000 筆大幅下降。
這一模式貫穿了近期的交易和今年的大部分時間。每日交易量維持在 11,000 至 20,000 之間，對於 Cardano 這樣的網絡來說，這一範圍較為低迷。
相比之下，活躍地址數上升至約 13,860 個。這種分歧表明，儘管用戶總數較多，但鏈上活動仍有限。
從更廣泛的層面來看，活躍地址數量主要維持在 10,000 至 20,000 之間。地址活動稀少加上交易數量偏低，嚴重影響了該鏈的實用性。
是鯨魚在推動 ADA 的賣壓嗎？
交易所的活動傳達了類似的故事。投資者參與度雖高，但仍無法扭轉悲觀前景。
现货平均訂單規模數據顯示，大型鯨魚主導了中心化交易所上的 ADA 交易。鯨魚是指擁有足以影響資產表現的流動性的投資者。
與现货市場淨流動相比，這隻鯨魚的主導地位在過去兩週內轉化為 ADA 的淨賣出。
CoinGlass 報告顯示，本週 ADA 的現貨淨流動量約為 1.41 百萬美元，而交易所流入量則約為 1.4343 億美元。
該模式持續了數週：從7月13日開始的週期錄得約1.6739億美元的資金流入和182萬美元的淨流動，與持續的淨賣出一致。
該群體持續拋售，使 ADA 面臨風險。唯一的轉機是買方將淨流動保持在區間內。
Cardano 的 5 億 ADA 基金計劃能逆轉局勢嗎？
目前，ADA 的看漲情況取決於其對 Cardano 區塊鏈的發展計劃。
該計劃將財政部的支出配額從 3.5 億提升至 5 億 ADA，為網絡建設核心基礎設施提供更多空間。
這項舉動至關重要，若能推動鏈上活動增加、吸引更多活躍地址，並吸引協議在 Cardano 上構建。
DeFiLlama 的數據顯示，目前僅有 62 個協議在該鏈上運行——對於一個已運行多年的網絡來說，這一數字偏低，總鎖倉價值（TVL）為 6170 萬美元。
最終摘要
- Cardano 的活躍地址數量上升，而交易量卻急劇下降——這種分歧暗示了低價值、表面化的參與。
- 籌集了 5 億 ADA 的國庫提供了彈藥，但缺乏需求的彈藥很難贏得戰役。