Capital B SA，這家前稱為 The Blockchain Group 的巴黎上市企業，已於 2026 年 9 月 8 日完成 10 比 1 的反向股票分割。此舉立即將其股價從不足 1 歐元提升至超過 5 歐元，這在機構金融領域的意義比你可能想像的更重要。
該公司的股票在整合前的交易價格介於 €0.48 至 €0.51 之間。分拆後，若市場資本總額保持穩定，預計價格將落在 €4.80 至 €5.10 的範圍內。
數學運算方式
每股面值從 €0.08 跳升至 €0.80。流通股數從約 3.006 億股減少至約 3,010 萬股。對於股東而言，其投資組合中的股數縮減為十分之一，但每股的價值相應成比例增加。
舊股份於9月7日停止交易，新股份（ISIN 編號為 FR0014019Y19）於次日在 Euronext Growth Paris 以相同代碼 ALCPB 開始交易。零碎股份權益由中介機構管理，預計剩餘零碎股份的現金分派將於9月14日左右開始。
公司在過渡期間也暫停了與某些可轉換債券和認股權證相關的轉換和行使。
為何更高的價格標籤更重要
許多機構投資者，包括某些基金和資產管理公司，都有內部政策，禁止購買低於特定門檻價格的股票。一股交易價為 €0.50 的股票，往往會被歸類為仙股，不論其背後公司的基本面或市值如何。
反向分割於2026年7月20日正式公告，並在實施前獲得董事會及股東的必要批准。股東被給予直至9月7日的時間，在合併前調整其持股。
歐洲的比特幣庫存策略
Capital B 不只是一家簡單調整股權結構的小盤股公司。該公司自稱為歐洲首家上市的Bitcoin庫存公司，其資產負債表上持有 3,139 BTC，作為其企業策略的核心部分。這種定位自然讓人將其與美國的 MicroStrategy（現為 Strategy）相比，後者在 Michael Saylor 的領導下開創了公開交易的 Bitcoin 庫存模式。
該公司之前的名稱 The Blockchain Group 反映了其在重新品牌為 Capital B 之前的根基，而 Capital B 這個名稱更直接地表明了其以比特幣為中心的財務策略。
當然，風險在於反向股票分割並不會改變基本面。股價上漲並不會自動帶來更好的業務表現或持續的投資者興趣。歷史上，為避免被歸類為仙股而進行反向分割的公司，並不總能從此舉中獲得持久的益處。