Canaan 這家比特幣挖礦設備製造商於 9 月 8 日報告 2026 年第二季度營收低於先前指引，因機器需求疲軟，使其現金和加密貨幣庫存承擔更大壓力。截至 6 月 30 日，其比特幣持倉超過一半已用於貸款抵押。
總收入為 $31.9 百萬，低於五月預測的 $35 百萬至 $45 百萬 范圍。產品收入從第一季度的 $42.9 百萬下降至 $13.6 百萬。Canaan 將此下降歸因於售出的計算能力減少以及需求疲軟導致的售價降低。
管理層的展望指出進一步的壓力：Canaan 預測第三季度收入為 $11 萬至 $15 萬美元。這一前景使庫存持有與可用現金之間的區別變得更加重要。
現金、抵押品與回購
Canaan 於 6 月 30 日的總計 1,915.5 BTC 包括 1,117 BTC 作為抵押擔保期限貸款，以及 100 BTC 轉入固定期限產品。另有 698.5 BTC 存於其加密貨幣資產類別中。
因此，抵押的幣種佔總量超過一半。它們已作為貸款擔保品，而固定期限的配額也與現金不同。頭條比特幣餘額不能被視為等同於可用於支出的資金池。
截至6月30日，已抵押且固定期限的比特幣被記錄為價值7,090萬美元的加密貨幣應收款，與價值4,700萬美元的加密貨幣資產分開列示。該公司報告截至6月30日現金為6,600萬美元，高於3月31日的4,350萬美元，但低於2025年底持有的8,080萬美元。
這筆現金增加與報告的 9760 萬美元季度淨虧損同樣重要。該虧損包括非現金費用，其中包括 2530 萬美元的存貨和預付款減值及採購承諾準備，以及 920 萬美元的房地產和設備減值。這並不反映公司實際支出的現金金額。
挖礦也持續為收入做出貢獻：Canaan 在本季度生產了 243 BTC，並從挖礦中產生了 1770 萬美元的收入。管理層表示，這些運營在折舊前產生了正向現金貢獻，這是一個比公司整體盈利能力更窄的指標。
九月的披露文件還顯示，嘉楠在季度結束後將部分加密貨幣轉換為現金。該公司表示，於八月下旬售出 3,952 枚 ETH 和 54 枚 BTC，獲得約 1390 萬美元，並使用部分收益進行股份回購。
截至9月8日，其現有計劃下的回購總計約為1,640萬股美國存託股份，金額為740萬美元，其中包括8月下旬花費的540萬美元。
銷售顯示，嘉楠可將部分持倉轉為現金，儘管其六月的庫存餘額早於這些交易。隨著設備收入放緩，且第三季收入範圍縮小，嘉楠在營運與回購之間分配現金的重要性，已超過比特幣總額單獨的影響。