Canaan Inc. 公布 2026 年第二季度營收為 3190 萬美元，較上一季度下降 49%，較去年同期報告的 1.002 億美元大幅下滑 68%。原因很直接：Bitcoin 在本季度從約 82,000 美元跌至 58,000 美元，當挖礦利潤降低時，購買挖礦機的人就會減少。
該納斯達克上市公司本季度報告淨虧損9760萬美元，加上毛虧損2930萬美元，其中包括2530萬美元的存貨減值。其非GAAP調整後EBITDA虧損為7490萬美元。
痛苦背後的數字
2530 萬美元的庫存減值尤其具有說明性。當一家硬體製造商如此大幅減值其庫存時，這表明倉庫中存放的設備價值已顯著低於其生產成本。
Canaan 預期 2026 年第三季營收將落在 1100 萬至 1500 萬美元之間。若實現此範圍，將代表又一輪超過 50% 的環比下降。
在表面之下進行戰略定位
該公司在第二季度挖礦獲得 243 BTC，截至 2026 年 6 月 30 日，其數位資產總持有量為 1,915.5 BTC 和 3,951.7 ETH。
該公司的自營挖礦業務顯著擴張。其非合資挖礦算力達到 10.05 EH/s，同比增長 23.3%。Canaan 以每千瓦時約 0.043 美元的全電力成本實現了這一成果。
現金餘額從上一季的 43 百萬美元提升至 66 百萬美元。公司亦繼續實施股份回購計劃，以 740 萬美元回購了 1640 萬股美國存託股份。
對於關注嘉楠科技股票的投資者而言，第三季度收入指引為1,100萬至1,500萬美元，表明公司正為至少再一個季度的顯著收縮做準備。6,600萬美元的現金持倉提供了緩衝空間，而不斷增長的比特幣庫存若價格回升則有望帶來上行空間。但隨著每季虧損接近1億美元，且收入指引進一步下調，容錯空間已十分有限。