機構加密貨幣交易所運營商 Bullish 與 USD.AI 簽訂了一項 1 億美元的穩定幣債務融資協議，用於資助以 GPU 基礎設施為擔保的 AI 專注貸款，兩家公司於週五宣布了這一消息。該安排旨在將穩定幣流動性引導至計算硬體需求，並通過將還款與特定 GPU 資產掛鉤來加強抵押品覆蓋率。
USD.AI 由 Permian Labs 建立，提供以 AI 計算硬體為抵押的鏈上融資——以 GPU 作為主要抵押品，而非依賴借方的整體企業資產負債表。Bullish 表示，還將在多個交易對上上線 USD.AI 的 sUSDai 代幣，並運行專屬的做市計劃，以支持二級流動性和價格發現。
重點摘要
- Bullish 將為 USD.AI 提供 1 億美元的穩定幣擔保貸款融資，用於以 GPU 作為抵押的貸款。
- 貸款以底層的 NVIDIA GPU 硬體作為抵押，而非一般公司資產。
- USD.AI 利用鏈上融資，將穩定幣流動性與人工智慧計算基礎設施的需求相匹配。
- Bullish 計劃將 sUSDai 上線至多個交易對，並透過做市計劃提升流動性。
- 新設施建立在 USD.AI 之前以 GPU 支持的融資輪次之上，包括由 NVIDIA B300 和 B200 GPU 支持的交易。
一個專注於 GPU 背書貸款的穩定幣服務
根據協議，USD.AI 將利用 Bullish 的 1 億美元債務融資設施，為 AI 基礎設施運營商提供貸款。核心差異在於抵押結構：Bullish 和 USD.AI 表示，這些貸款將以所融資的 GPU 硬體作為擔保，而非借方的整體企業資產。對於貸款方而言，這可以降低對整體資產負債表信用風險的依賴；對於借方而言，這意味著一種融資模式，其中資本獲取與其收購或運營的特定計算設備掛鉤。
USD.AI 將平台定位為穩定幣流動性與購買或部署 AI 基礎設施的公司資金需求之間的橋樑。實際上，該設施有效擴展了一條融資管道，其中計算硬體成為一種金融原語——可被承保、融資並透過代幣連結的流動性提供支持。
Bullish 表示將如何處理 sUSDai
Bullish 也概述了超出初始設施之外支持 USD.AI 生態的計劃。該交易所運營商表示，預計將在多個交易對上列出 sUSDai，並通過專門的做市計劃為該代幣提供支持。Bullish 的明確目標是提升與 GPU 支持融資相關的債務產品的二級流動性和價格發現。
從投資者和市場結構的角度來看，流動性與交易深度往往是新興代幣化工具的實際瓶頸。Bullish 通過承諾提供做市與更廣泛的交易所上線，試圖確保代幣的需求與定價能與基礎融資活動同步發展，而非滯後於其後。
USD.AI 正在擴展其 GPU 融資管道
1 億美元的融資設施進一步強化了 USD.AI 在 GPU 擔保貸款方面的近期表現。今年 6 月，USD.AI 宣布了一筆 9810 萬美元的貸款，由 2304 塊 NVIDIA B300 GPU 作為擔保。在同一份更新中，它還提及了另一筆 3400 萬美元的貸款，由 768 塊 NVIDIA B200 GPU 作為擔保，並表示該筆貸款已完全融資到位。
這些早期的披露有助於澄清，Bullish 並非首次進入 USD.AI 的模式；相反，新的債務融資設施似乎是擴大現有的融資路徑，該路徑以特定的 GPU 批次及相關承保為中心。
Bullish Capital 與 USD.AI 之間的較長期聯繫
這筆交易也繼承了 Bullish Capital 早前對 USD.AI 的參與。根據公告，Bullish Capital 於 2025 年 9 月對 USD.AI 投資了 400 萬美元。
這項投資為公司現正擴展至更大規模的運營融資角色提供了背景。同時也表明了持續將交易所與機構資本能力與代幣相關基礎設施融資相結合的策略——特別是在需求驅動因素（AI 計算擴張）可在實物資產採購中觀察到的領域。
加密貨幣市場背景與股市上漲
儘管 USD.AI 計畫本質上是關於融資機制，但其推出時 Bullish 的股權已出現反彈。Bullish 於 2025 年 8 月在紐約證券交易所上市，以每股 37 美元的價格進行首次公開募股，籌集了約 10.3 億美元。Yahoo Finance 的數據顯示，該股與 IPO 水平相比仍下跌超過 60%，但近期已收復部分失地，過去一個月上漲約 45%，截至週五交易價約為 33 美元。
Bullish 的股價表現也跟隨某些與加密貨幣相關的股票整體上漲。根據與 Bullish 行動一同引用的相同背景，Strive 過去一個月上漲了約 88%，比特幣礦機廠商 Canaan 上漲了約 55%，而穩定幣發行商 Circle 則上漲了近 40%——這表明市場對加密貨幣相關股權的興趣，已隨著數位資產生態系統的部分領域而提升。
關注 USD.AI 和 Bullish 的 sUSDai 推動的投資者，接下來應關注流動性與做市努力是否能轉化為穩定的二級交易深度，以及基於 GPU 的貸款是否能持續以先前 B300 和 B200 支援公告所暗示的速度擴展。代幣需求的可持續性，很可能取決於融資管道在不同運算週期條件下，能否順暢地將抵押債務轉化為可重複發行與可回收價值。
本文原載於 Crypto Breaking News：Bullish 以 100M 穩定幣為 GPU 貸款提供支持 —— 您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新來源。