博通剛剛公布了歷史上最強勁的季度之一。營收年增86%。盈利大幅超越預期。AI晶片銷售額增長超過三倍。但股價卻下跌了。
本應成為勝利巡遊的數字
博通公布 2026 財政年度第三季營收約為 296 億美元，大幅超越華爾街預期的約 292 億美元。這 86% 的年同比增長率，是大多數公司都會裝框掛在壁爐上方的成長速度。
調整後每股收益為 $3.32，超出分析師預期的 $3.22 至 $3.24。
本季的真正焦點是人工智慧半導體收入，達到 167 億美元。這一數字較去年同期增長 221%，較上一季增長 54%。
公司指出，定制化 AI 加速器和網路解決方案的需求急增，是主要驅動因素。這些晶片為超大規模資料中心提供動力，並連接這些資料中心之間的高速通訊。
情緒轉變之處
隨後公布了指引。博通預計 2026 財年第四季營收約為 348 億美元，較去年同期增長約 93%。但分析師的預期已上調至約 350 億美元，這一差距足以令市場情緒轉冷。
在盤後交易中，股價根據您查看的時點下跌了 0.8% 至 6%。
博通第四季與預期的差距約為 350 億美元基數下的 2 億美元。這比共識低於 1%。
更長遠的視角看起來不同
博通將 2027 財年的 AI 半導體營收預期上調至約 $115 億美元，高於先前超過 $100 億美元的估計。公司還設定了 2028 財年約 $230 億美元的目標。
微軟、谷歌、亞馬遜和 Meta 等超大規模雲服務商已共同承諾投入數千億美元用於數據中心擴張。在這些擴建項目中，博通專注於為特定雲服務提供商設計的定制 AI 加速器，正變得越來越重要。
拋售信號意味著什麼
下班後的下跌延續了博通股東相對於整體晶片板塊所經歷的令人沮喪的階段。儘管公司錄得的增長率足以令大多數科技首席執行官喜極而泣，但該股表現仍落後於同行。
競爭格局帶來壓力。Marvell Technology 正積極進軍定制 AI 芯片領域，直接與 Broadcom 爭奪超大規模雲端服務商合約。Nvidia 則持續主導 GPU 市場，並擴展至網路領域。
分析師未來幾天可能會花時間調整其模型和價格目標，而 2 億美元的指引差距將與對 2027 年 AI 前景的 150 億美元上修形成競爭關注焦點。