巴西透過 AI 頸圈在 B3 上線首批代幣化奶牛，以開啟農村信貸

在巴西資本市場史上首次，位於巴拉那州因布圖瓦的Fazenda Engenho Velho農場的十頭乳牛，成為該國首批正式在證券交易所登記的牲畜擔保資產——這項實驗結合了區塊鏈、AI感測項圈與傳統農村信貸，為資金緊張的農民開闢融資新途徑。 交易如何運作： - 農場以十頭估值為120,000雷亞爾（約23,310美元）的牛隻作為擔保，取得CPR-F（Cédula de Produto Rural Financeira，農產品金融憑證），此憑證允許生產者以牲畜或農作物為抵押借入資金。該CPR-F由巴西央行授權的直接信貸公司BMP發行，金額為100,000雷亞爾（約19,420美元）。 - BMP將此信貸權益出售給Target FIDC，這是一家收購並貨幣化應收帳款的基金。Target隨後在巴西主要證券交易所B3登記此交易，使這些牛隻正式成為受監管市場上的認可擔保資產。 - 每頭牛都透過接收一個獨特的加密數位識別碼進行「代幣化」。此識別碼由農科技創公司Cowmed所開發的AI智慧項圈收集的健康、行為與GPS數據生成。這些遙測數據經加密雜湊處理，形成不可竄改的識別碼，並直接與信貸合約綁定，從而無需進行實地農場檢查即可確認資產。 為何貸款方重視此舉： 銀行經常因缺乏可靠方式驗證牲畜狀況或存在性，而將牲畜擔保價值削減高達60%。一頭紙面上標價20,000雷亞爾（約2,380美元）的牛，貸款時可能被折價至8,000雷亞爾（約1,600美元）。「透過監控，這種不確定性被消除，」Target FIDC董事Humberto Brenner對Globo Rural表示，並補充說銀行將越來越要求「真實擔保與新資訊」。 更廣泛的背景：受壓的農業部門與RWA趨勢 巴西農業綜合企業正承受重大壓力：根據Serasa Experian數據，2025年申請司法重整（巴西版第11章破產程序）的案件增至1,990件，幾乎是2023年534件的四倍。高利率、商品價格下跌與氣候衝擊已使許多生產者的信貸條件緊縮。 Cowmed執行長Thiago Martins將此代幣化試點視為應對此壓力的實際方案：「我們將牛隻——一項真實且有形的資產——轉化為由即時監控的獨特代碼支持的數位資產，」他對CNN巴西表示，「這種數位化使該資產能於B3正式登記為金融證券——此過程為農民提供了有利的融資機會，在農業信貸嚴格受限之時開闢了新的擔保選擇。」Martins表示，此模式可為農民提供「更具成本效益與更高額度的信貸」，並更好地連結生產者與金融機構。 此牲畜試點也契合加密貨幣與去中心化金融（DeFi）中日益興起的真實世界資產（RWA）代幣化浪潮——目前已有超過100億美元的美國國債、房地產及其他資產被代幣化，將實體價值轉化為可交易、鏈上工具。 規模與近期目標： Cowmed目前監控巴西、美國、加拿大、烏拉圭、巴拉圭與玻利維亞共1,200個農場中約10萬頭牛隻，估計總價值約20億雷亞爾（約3.954億美元）。Martins預計，在兩年內，其中20%的牛群——約4億雷亞爾（約7,760萬美元）——可作為代幣化擔保資產。Target FIDC已評估另外四家巴西農場，合作夥伴目標在2026年底前透過此模式導入約500萬雷亞爾（約97.1萬美元）的信貸。 總結： 巴拉那州的試點項目是驗證代幣化能否降低擔保不確定性、動員資金並為農民開闢新信貸管道的具體測試。若此模式得以擴展，將可能重塑銀行對農業貸款的承保方式，並為其他真實世界資產在受監管市場上實現數位化與融資提供藍圖。