一段時間以來，債券交易員首次不再僅僅討論美國聯邦儲備系統是否會降息，而是認真地將其可能提高利率的可能性納入定價考量。
根據 CME FedWatch 工具，聯準會在 7 月 28-29 日會議結束時升息基準利率的機率約為三分之一。目前的聯邦基金利率目標為 3.5-3.75%，自 2026 年 1 月以來一直維持在該水平。
這些數字實際上說了什麼
基準情境仍然是無變化。根據七月最後幾天的 FedWatch 數據，聯準會在週三維持利率不變的機率約為 61-63%。但加息機率超過 30% 表示市場預期已出現顯著轉變。
預測市場對更廣泛的時間線持更為鷹派的觀點。Polymarket 目前認為，2026 年某處至少會出現一次利率上調的機率為 64%。該平台認為，截至 9 月前出現上調的機率為 49.5%，幾乎等同於拋硬幣。
石油價格上漲似乎是此轉變的主要催化因素。美國聯邦儲備系統於 2026 年 6 月的上一次會議未作出任何政策調整。
為什麼加密貨幣應當引起關注
當利率上升時，流動性會收緊；當流動性收緊時，投資者通常會首先撤出波動性高、投機性強的資產。
比特幣歷史上對聯準會的利率信號十分敏感。2022 年的升息週期將比特幣從約 $47K 推至低於 $16K。
利率維持不變的機率為 61-63%，這也意味著市場對美联储的下一步行動感到極度不確定。即使美联储在週三維持利率不變，僅僅存在 30% 以上的加息機率，就會改變槓桿加密交易者的計算方式。
投資者的更大圖景
Polymarket 的數據特別具有啟發性。今年至少一次加息的概率為 64%，意味著市場普遍預期貨幣條件將趨緊，而非放鬆。
美國時間下午2點的週三決策將是直接催化劑，但隨後的新聞發布會和點陣圖預測可能更為重要。智慧資金將密切關注聯準會聲明中關於通膨預期和勞動市場的語言變化，這些將塑造至九月及以後的利率預期。