ChainCatcher 消息，Blockworks Research 發佈的一份研究報告顯示，在 2020 年 1 月至 2025 年 12 月期間首次突破 5000 萬美元流通市值的 1972 個代幣中，截至 2026 年 6 月，僅 4.1% 跑贏比特幣。在具備至少 24 個月歷史數據的代幣中，該比例降至 1.7%。全樣本中位數代幣自進入統計以來虧損 97%。 報告指出，代幣市場呈現「底座變寬、頂部變薄」的金字塔結構。市值超 100 萬美元的代幣數量在 2024 年 12 月達到 3648 個的歷史新高，但市值超 2.5 億美元的層級自 2021 年 11 月見頂後持續收縮，截至 2026 年 6 月僅 102 個代幣高於該閾值，約為 2021 年 11 月 279 個的三分之一。2020-21 年牛市期間跑贏比特幣的 187 個代幣中，86.1% 此後從 2021 年 11 月高點下跌至少 90%，僅 OKB 持續跑贏比特幣。 報告還發現，代幣表現隨時間推移加速惡化：2024 年發行的代幣在 24 個月內有 86% 跌至初始價格 10% 以下，而 2020 年代幣同期比例為 18%。2023 年後新代幣中位數峰值僅為入榜價格的 0.93 倍，即從未超過入榜價格，而 2020 年代幣中位數峰值達 5.1 倍。交易所代幣是長期跑贏比特幣群體中唯一顯著超額代表，BNB、OKB、GT、LEO、BGB、WBT、MX 及 CAKE（PancakeSwap）均跑贏比特幣，其共同特徵是費用收入用於定期回購與銷毀。報告作者表示，加密市場正從廣泛代幣擴張轉向少數優質資產驅動的格局。
Blockworks 報告：僅 4.1% 的代幣跑贏 BTC，中位數虧損達 97%
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精華摘要
根據 Blockworks Research 的每日市場報告，截至 2026 年 6 月，在分析的 1,972 枚代幣中，僅有 4.1% 的表現優於比特幣，中位數代幣較其進入點下跌了 97%。週度市場報告指出，市場呈現「基底更廣、頂端更薄」的結構，2024 年 12 月時有 3,648 枚代幣的市值高於 100 萬美元，但到 2026 年 6 月，僅有 102 枚高於 2.5 億美元。在 2020–21 年期間跑贏 BTC 的 187 枚代幣中，86.1% 從 2021 年 11 月的高點至少下跌了 90%。OKB、BNB 和 CAKE 等交易所代幣仍為表現最佳者，主要受回購與销毁推動。
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